连续数日下行后，昨日，沥青期货价格迎来了久违的上涨。截至昨日下午收盘，沥青期货主力合约大幅上探2.81%。
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就昨日的表现，东证期货衍生品研究院大宗商品研究主管金晓表示，沥青期价上涨的驱动并非完全来自于基本面的改善，而是此前发布的库存数据让市场对于库存拐点产生了一定的乐观预期。此外，沥青的裂解价差水平较低，多配沥青已经具有一定的安全边际，尤其是在油价已经大幅反弹的基础之上。
据了解，当前沥青期货主力合约依旧是跟随原油波动为主，整体处于预期炒作阶段，近期沥青期货上涨的逻辑也与即将到来的沥青旺季时段炒作有关。
据招金期货分析师于芃森介绍，9—11月为历年国内道路建设的高峰期，大多数收尾工程都在这一时段铺设沥青，而今年即将到来的旺季依旧值得令人期待。“在价格大幅下滑之后，多头选择在目前抄底沥青是存在很严谨的理由的，那就是针对即将到来的需求旺季。”
目前来看，沥青基本面偏弱，但预期偏强。据了解，沥青目前库存依旧是有记录以来历史同期最高位，全国沥青总库存约在210万吨，较去年同期偏高约50万吨。但沥青炼厂的开工维持在42.5%左右，开工低于去年同期，也低于往年同期。
炼厂持续的低开工是看涨沥青后市的又一支撑，随着地炼企业原油配额的下放，年底前，地炼企业难有增量提供，供应基本已经被确定，但需求端仍存在不确定性，后市一旦需求大规模超预期爆发，沥青库存有望快速下降。
随着沥青的大幅拉涨，令市场关心的是沥青上涨的驱动是否有可持续性？
东证期货衍生品研究院大宗商品研究主管金晓认为，无论从绝对值还是沥青的裂解价差来看，沥青价格或价差进一步往下挤压的空间都相对有限。但是若想形成持续上升动能，仍需要基本面大幅改善，否则价格或价差的上行都是走走停停，难以形成较为流畅的趋势性行情，建议以宽幅振荡的思路对待。
同样，在招金期货分析师于芃森看来，沥青自身供需结构较差，偏高的库存和偏低的需求短期依旧无法改善。沥青短期的反弹是存在原油成本支撑的，但要想趋势性上涨，还存在很大的难度。
沥青庞大的库存，一直未能有效去化，这将严重限制沥青的涨幅。而沥青今年旺季能否如期大幅去库仍存在不确定性，目前全国道路施工的进展并不尽如人意，还存在一定的变数。一旦需求不及预期，依旧会对行情造成拖累。
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