6月末，生猪期货重返20000点之战失败，此后陷入了近一个月的横盘震荡。进入8月，持续下滑，并于昨日跌破前低，开始了刷新纪录低位之旅。是什么原因导致生猪期价二次探底，未来还有多大下行空间？
6月末，生猪期货重返20000点之战失败，此后陷入了近一个月的横盘震荡。进入8月，持续下滑，并于昨日跌破前低，开始了刷新纪录低位之旅。是什么原因导致生猪期价二次探底，未来还有多大下行空间？
打开APP，查看更多高清行情>>
国信期货农产品研究员覃多贵：自6月23日触底反弹以来，生猪期货始终对现货保持着极高的升水，虽然进入7月中旬后升水有所收窄，但仍处于偏高的水平，盘面对8月后的肉猪出栏阶段性减少及消费会季节性走强进行了较为充分的计价。但从进入8月份以来现货的实际表现来看，由于供应减少并不明显，同时新冠疫情风险再度上升打压了需求，生猪现货价格非但没有季节性走强，反而呈现震荡调整的态势，而9月期货合约又将进入交割，在交割机制的约束下，期货开始挤升水，从而走出二次探底的格局。
往后来看，后期随着气温降低、学校开学及双节的提振，消费季节性回升的预期不变。新冠疫情虽有干扰，但近期亦有部分地区开始解封，预计不会形成持续性影响，因此，生猪现货8月下旬及9月还是有小幅反弹的可能。
目前9月合约对现货升水已经下降到800-900元附近，后期基差回归的逻辑将继续压制盘面，但鉴于后期现货有一定反弹可能，期货进一步下行空间或已不大。
随着生猪主力即将切换至01合约，结合供需关系，未来01合约走势将如何？
光大期货农产品研究员 孔海兰：通过猪价走势倒推，冬季北方地区猪瘟疫情对产能影响较小，因此近期仔猪供应相对平稳。南方地区产能延续增加，多省份供给已经可满足当地需求。综合全国情况来看，我国生猪供给延续增加趋势不变，未来市场生猪出栏量将延续增加。而另一方面，受到上半年养殖亏损的影响，部分规模养殖企业采取停配的方式减缓产能增加速度。
短期受到公共卫生事件影响，需求下降，但随着后期逐渐趋于稳定。猪价已进入相对低价区间，预计年底需求旺季需求将出现季节性增加，猪价将迎来季节性反弹行情。但下半年出栏量稳中有增，冷库冻猪肉也一定程度增加终端市场猪肉供给，年底市场供给很难出现缺口，预计下半年猪价反弹空间有限。
受到季节性价格反弹的预期影响，近期2201合约表现强于2109合约，1-9价差持续扩大。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。