7月16日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.14%；五年期主力合约涨0.10%；二年期主力合约涨0.05%。
7月16日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.14%；五年期主力合约涨0.10%；二年期主力合约涨0.05%。
央行今日开展100亿元逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
近一周以来，债市的主要交易逻辑均围绕降准展开，投资者情绪高涨，市场甚至开始提前交易降息预期。具体来看，受央行全面降准消息提振，本周前三个交易日，国债期货连续大涨，然而，周四受全面降准正式落地、二季度GDP数据公布、MLF到期等消息影响，期债出现了明显回调。
本次降准超市场预期
降低法定存款准备金率有着非常重要的信号意义。2020年3月以后，央行没有再启动降准，本次全面降准，从近几日债市的表现来看，市场已经默认了流动性投放的信号。如果从定性的角度来看，本次降准是对冲式的，宏观上是为了应对未来经济下行的压力以及便利实体经济融资，微观上是为了对冲下半年大量到期的MLF和潜在的地方债发行压力。
从国内经济的角度来看，虽然周四公布的经济数据超出市场预期，但自国内疫情缓和之后，宏观数据就呈现出口好、消费弱、投资一般的特征。从中期角度来看，消费疲弱，中小企业面临的困难都是实际存在的，且不是短期就能改善的问题，在目前通胀即将见顶的状况下，下半年流动性边际宽松格局大概率是会继续维持的。
央行续作MLF
周四，全面降准落地。考虑到目前正值税期高峰等因素，金融机构对中长期资金仍有一定需求，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展了1000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作，利率均维持不变。从2019年LPR改革后，MLF操作并没有缺席过，因而周四央行续作并未出乎意料。对于市场一直讨论的降准后是否会降息的问题，也是近期交易的重点。
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