美国农业部公布的4月供需报告虽维持美豆低库存，但调高了巴西新季大豆产量200万吨至1.36亿吨，报告中性偏空，美豆带领国内豆粕下跌。未来豆粕价格行情如何演绎？
美国农业部公布的4月供需报告虽维持美豆低库存，但调高了巴西新季大豆产量200万吨至1.36亿吨，报告中性偏空，美豆带领国内豆粕下跌。未来豆粕价格行情如何演绎？
看下4月供需报告
市场对4月美国农业部供需报告的解读整体偏空，从巴西大豆增产的角度来看，这无可厚非。再看这几个细节：
一是美豆出口数据。截至4月1日当周，美豆旧作出口销售进度达97.9%，虽然包括中国在内的买家有洗船现象出现，但在未来五个月内完成剩余目标还是非常容易的，旧作出口数据仍有上调空间。
二是美豆库存数据。1.2亿蒲式耳的旧作库存是历史极低水平，即使新作单产上升到52蒲式耳/英亩的高位，库存恢复依旧偏慢，供给偏紧的格局也难发生彻底转变。
三是南美产量数据。截至4月8日，巴西大豆收获完成85%，产量基本确定，后期变数不大。阿根廷方面，新季大豆刚开始收割，由于生长期降雨偏少，布宜诺斯艾利斯谷物交易所将大豆产量预测值调低到4300万吨，远低于美国农业部发布的4750万吨，后期阿根廷大豆产量或有下调空间。
市场焦点转向美国
虽然阿根廷大豆产量仍存变数，但市场焦点正逐渐从南美转向北美。美国新季大豆即将播种，在美豆极低的库存背景下，新作产量不能出现任何问题。我们先看美国的天气状况：目前美国干旱天气比去年严重，截至4月6日，有17%的大豆产区正遭遇着干旱，而去年同期为零，去年干旱一步步从北部三州蔓延到中部主产区，美国农业部一步步下调大豆单产的过程还历历在目，若历史重演，产量恢复将受阻。
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