在供给端方面未有扰动的情况下，本次引发下跌的主要导火索是美豆需求及国内豆粕需求双杀，同时北美菜籽价格的下跌也与豆类下跌形成共振。尤其在南美丰产大背景下，全球大豆供应并无担忧，供需两端似乎为豆粕的弱势行情铺好了路。
上周市场，美国大豆及国内豆粕市场经历了大幅下挫，过快的下跌引发了投资者对于行情的担忧，毕竟上一次豆粕价格可是站在3600上方已经是7年之前。
在供给端方面未有扰动的情况下，本次引发下跌的主要导火索是美豆需求及国内豆粕需求双杀，同时北美菜籽价格的下跌也与豆类下跌形成共振。尤其在南美丰产大背景下，全球大豆供应并无担忧，供需两端似乎为豆粕的弱势行情铺好了路。
但值得注意的是大豆行业的定价权问题，美豆才是定价之锚，南美大豆在此基础上给出升贴水报价。美豆的低库存将对豆价提供有力支撑，而对于贴水，南美很少落入负值区间。因此，成本端支撑未变，豆粕价格很难继续下行。
新年伊始，美债长期收益率的走强让市场恐慌情绪加剧，但从历史表现上看，美债收益率与大宗商品呈现明显正相关。本次回调或许是难得的补仓机会，投资者对市场的认知和宏观动向的把握才是今年赢得收益的关键。
需求双杀，豆粕价格行情大幅回调
上周市场经历了美豆连同国内豆粕的大幅下挫，美豆在两天内回落60美分，豆粕期货价格更是暴跌近200点，让前期布多投资者信心发生动摇。
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在供给面未发生重大改变的情况下，本次暴跌的主因还是需求端的不振。对于美豆而言，虽然旧季大豆销售进度早在2月就达到了惊人的97.8%，但本月以来零零散散的销售情况却与前期市场预计的南美需求北移产生偏差，而需求的转移正是本轮美豆行情的一大支点。
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