近期全球大宗商品普遍上涨，国内期货市场以工业品涨势最为惊人，农场品表现相对逊色，尤其是两粕。目前来看，菜粕摆脱3000点引力，以一个跌停板彻底宣告反弹的终结；豆粕期货已经在3500点附近纠缠了一个月，今日大有破位之势。
近期全球大宗商品普遍上涨，国内期货市场以工业品涨势最为惊人，农场品表现相对逊色，尤其是两粕。目前来看，菜粕摆脱3000点引力，以一个跌停板彻底宣告反弹的终结；豆粕期货已经在3500点附近纠缠了一个月，今日大有破位之势。
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此前经过一个月多的横盘震荡后，在本周23日午后美豆突然飙升上破1400美分，带动豆粕大涨逾2%，如果说对白天美豆电子盘的上涨存疑的话，而夜盘美豆的强势拉升无疑给豆粕市场注入了一剂强心剂。在今年美豆库存偏紧的背景下，南美收割装运的延迟更是助美豆上涨一臂之力，市场也不禁对后续3月份的大豆供应产生担忧。
短期在炒作巴西到港延迟的氛围下，美豆偏强震荡，豆粕亦会得到一定支撑；但后期国内大豆的供应更多是依赖于南美豆，市场不断在调高巴西大豆产量，南美丰产的现象也不应忽视，而目前巴西装运难的情况笔者预计持续的时间不会太长，本轮豆粕价格行情在当前国内油强粕弱的格局下，后期持续动力不足。
在本轮牛市中，两粕不涨反跌，背后的原因是什么？
春节假期前最后一个交易日USDA月度报告公布，报告显示美豆期末结转库存如期下调，但因利多已在前期走势中有所释放，未能给美豆带来明显上冲动能，致使整个假期期间在股市及外盘普涨的情况下美豆表现依然偏震荡，节后国内两粕跟盘震荡。在随后而来的热点题材-USDA农业展望论坛中，新季美豆种植面积被超预期上调至9000万英亩，产量前景向好再次限制市场追高情绪，虽然巴西收割迟滞提供了一定利多支撑，但宏观情绪乐观，流动性充裕的背景下，与其他商品相比两粕涨势稍显暗淡。
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