后疫情时代，在全球复苏背景下，纸浆中长期向好基本面不变。当前技术面处于调整中，预计春节后仍有向上突破动力。
后疫情时代，在全球复苏背景下，纸浆中长期向好基本面不变。当前技术面处于调整中，预计春节后仍有向上突破动力。
造纸工业是国民经济中重要的基础原材料产业之一。纸浆作为造纸工业的原材料，被称为“经济的晴雨表”，兼具商品属性和金融属性，其期货运行情况反映全球经济走势。由于百年一遇的疫情危机，西方实施史无前例量化宽松政策，加上自身产能增长迟滞，纸浆期货自2020年2月摸底成本位4252点至本月一度触及6836点，创造了高达60%的涨幅，纸浆价格或处于十年一遇的牛市上涨机遇期。
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宏观复苏经济回暖，刺激计划助燃通胀预期
2020年第四季度中国GDP增速超预期，企业盈利持续改善。2021年1月官方、财新制造业PMI双双回落，但仍位于扩张区间，国内经济处于稳定复苏的轨道。国外方面，受第二波疫情冲击，欧洲经济复苏放缓，为避免再次陷入衰退，欧洲央行扩大紧急抗疫购债计划（PEPP）规模。美国国会参议院于2月5日上午通过一项决议，拜登新政府提出的1.9万亿美元经济刺激计划，将可以在不经过共和党人投票支持的情况下直接获得通过。史无前例的美国经济刺激规模或存在隐患，将对通胀和金融泡沫产生深远影响。
针浆产能全球无增长，国内库存处于低位
2020年，全球纸浆产量为18093.4万吨。从年度产能增长数据看，2021年针叶浆几乎没有新增产能，反而存在产能缩减，主要的原因是针叶浆在2020年至2024年，有持续的装置转产成绒毛浆、溶解浆以及本色浆。
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