黑色系期货热风浪潮下，12月22日，热轧卷板期货持续拉升，进入加速上涨阶段，昨天日盘更是收涨停板；尾盘阶段，热卷主力进入下行回落，后市热卷期货还有多少空间可言？
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进入12月后钢材库存持续去化，整体库存表现超出市场预期，也基本消化了前期积累的库存压力。且四季度依赖螺卷双双出现明显边际改善，热卷方面，受益于海外经济复苏带来的补库需求的大量释放，热卷出口订单有明显改善，同时国内热卷下游制造业也受益于海外补库需求带来的出口拉动，热卷需求持续旺盛；螺纹虽然并没有明显受到海外影响，但国内四季度建筑业赶工需求也较为旺盛，虽然进入传统消费淡季但华东及华南需求依然表现良好。
而国内钢材供应受制于传统季节性检修因素及部分地区限电影响增幅较为有限。在边际持续改善的情况下螺卷均出现持续大幅上涨，上周末唐山钢坯大幅上涨也进一步助推了多头情绪的升温。需要注意的是，近期连续加速上涨后市场情绪因素阶段性占据主导，需要警惕情绪反复带来的大幅波动。
再加上近期海外需求回暖，制造业补库带动板材需求超预期释放，海外热卷价格强势上涨，内外价差回落，进口冲击减弱，我国板材出口优势初现。冷轧需求表现最好，带动冷热价差再度走扩。成本不断抬升，限产及转产等因素，热卷产量上升不明显，但热卷总库存降速放缓，关注后续库存变化。
此外，英国变异新冠病毒的影响需持续关注。
近期原材料价格强势推动下螺纹钢现货价格不断上涨创新高，利润总体偏低，供应端实际产量继续小幅下行；需求方面上周下游消费环比有所回落，去库速度环比也有小幅减缓，但需求总体高于同期。
热卷2105走势与螺纹钢类似，昨日同样收涨停。
昨日热卷期货价格高位大涨创该品种上市以来历史新高，且受原材料价格强势支撑下，预计本周价格仍将维持高位，操作上建议热卷05合约不宜沽空，短线观望为主，日内轻仓4850-4950区间操作。
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