步入12月以后，2105合约上涨势头趋缓，本周二虽再创今年1月下旬以来新高，期货价格最高涨至2338元/吨一线，但上方压力凸显，多空分歧加大。分析认为，后市多空因素交织，甲醇期货价格将转入高位箱体振荡模式。
受益于宏观氛围转暖，甲醇基本面有所改善。自11月下旬以来，甲醇期货开启一轮单边上涨行情，步入12月以后，2105合约上涨势头趋缓，本周二虽再创今年1月下旬以来新高，期货价格最高涨至2338元/吨一线，但上方压力凸显，多空分歧加大。分析认为，后市多空因素交织，甲醇期货价格将转入高位箱体振荡模式。
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国内供应压力仍在
近几年，国内甲醇市场每年新增产能保持在500万吨左右，而2020年前三个季度投产产能已有570万吨，预计四季度新增装置投产产能仍有不少，预估在770万吨左右。进入四季度，国内甲醇开工率未见显著回落迹象，仍处于历史高位水平。数据显示，截至12月初，随着检修项目逐步恢复，甲醇开工率再度攀升至75%附近，其中西北地区甲醇装置保持84%左右的高开工率。而在西北多套装置重启以后，内地供应趋于宽松，社会库存有所累积，周环比增加0.7天。受此影响，贸易商操作相对谨慎，多持观望态度。后续来看，内地年底至明年一季度甲醇新装置投产较多，甲醇价格上行承压。
下游需求有所减弱
从需求端来看，甲醇下游传统消费虽维持平稳态势，但新兴消费存在一定缩量预期。一方面，冬季环保背景下甲醛整体开工率存在下滑可能，传统消费开工率难有超预期表现；另一方面，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置按计划于近日停产检修，预计检修期36天，后期烯烃需求有一定缩量预期。随着国内甲醇价格快速拉涨，下游抵触心态渐显，其中刚需采购较为明显。此外，受北方雨雪天气影响，多地发运不顺畅，内陆主产区企业库存出现环比走高。迫于累库压力，甲醇生产企业也有让利降价出货的意向，内陆价格承压较大。
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