12月8日油脂期货价格大幅回调，12月7日国家发改委发布关于做好2021年两节和两会期间粮油保供稳市等有关工作的通知，同时中储粮油脂集中放货，令市场形成恐慌性抛售，截至收盘豆油期货2105合约下跌2.5%，棕榈油期货2105合约下跌1.93%，菜籽油期货2105合约下跌1.56%。
近期，油脂板块高位调整，持仓整体趋于下降，资金关注度有所减弱。
2020/2021年油脂基本面回归正常，油脂产量增加、消费回升、库存回落，整体油脂供应略显偏紧。全球菜籽油供应偏紧、库存持续下降，棕榈油产量将逐步恢复。2021年，中国油脂整体库存水平仍偏低，油脂将补库存，疫情消散、消费好转，总体油脂价格或将以偏强运行为主。
从大周期来看，油脂的上涨周期一般是产业和宏观共振的结果，产业端主要受棕榈油和美豆减产提振，一般上涨的前半程主要受棕榈油减产提振，后半程受棕榈油减产和美豆减产共同提振。
本轮棕榈油的牛市始于自2019年下半年，目前已经持续了一年多的时间，目前油脂价格已经涨至7年来的高位。农产品大周期的供需驱动主要在于供应端，从棕榈油来看，近几个月的产地降水偏好，2020/2021年度棕榈油大概率增产，棕榈油减产的逻辑或将反转；从美豆来看，目前南美天气仍处于敏感期，后期天气仍不佳，美豆或抗跌，不排除仍有上涨的动能。
宏观方面，海内外货币宽松叠加通胀预期、油脂受到配置资金关注，近期油脂板块资金有流出迹象、工业品更受配置资金青睐。从时间点来看，近十年来，因3月之后棕榈油将季节性增产，做多资金一般在增产之前会选择离场，油脂的牛市的转折点一般在12月或次年1月，但受疫情影响，马来劳动力不足的问题仍难以解决，可能导致棕榈油产量的回升速度不及预期，或延迟油脂见顶的时间。
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