今年上半年以来，市场对于年度内拉尼娜的预期不断增强，NOAA在10月的厄尔尼诺—南方涛动的月度讨论中提到，今年很有可能会发生中等至高强度的拉尼娜事件，其强度将在11月—明年1月达到极值。年度拉尼娜事件基本得到确认。Dj6财经新闻网

根据历史数据，从2000年以后，拉尼娜对于美豆单产的影响逐渐减弱，虽然原因尚不确定，但很大程度上可以归因为种植水平的改善和品种的改良。巴西大豆单产与拉尼娜并无必然关系，影响也十分难以界定。但阿根廷大豆大概率会受到拉尼娜的影响，容易出现减产。巴西大豆产量交易预期较高，但阿根廷新作受拉尼娜预期影响略有下调，市场已经开始炒作南美大豆天气，天气升水有望继续保持，关注后期拉尼娜的实际影响。Dj6财经新闻网

截至11月12日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增138.77万吨，创本市场年度新低，较前一周减少6%，较前四周均值下降18%，市场此前预估为净增60万—120万吨。截至目前，美豆2020/2021年度出口已完成85.68%。Dj6财经新闻网

截至11月12日，2020/2021年度美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为1605万吨，高于去年同期的403万吨。2020/2021年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2861万吨，同比增加237.6%，上周同比增加248.5%，两周前同比增加275.1%。中国持续采购美国大豆，美豆库存仍有进一步下调的空间，美豆价格获得强劲支撑。Dj6财经新闻网

当前来看，因美豆价格大幅上涨，而国内豆粕涨幅相对滞后，美湾大豆11月船期盘面毛榨利为130元/吨，上周同期毛榨利为55元/吨；巴西大豆11月船期盘面毛榨利为42元/吨，上周同期为22元/吨。不过，扣除150—180元/吨加工费后，盘面毛利仍处于亏损状态，在此背景下，现货豆粕价格有较强支撑，豆粕期货盘面的做空套保压力在降低。Dj6财经新闻网