11月以来，整个黑色板块呈现出强势上行的趋势，最初是焦炭先拔头筹，源于山西4.3米焦炉去产能的影响，引发了价格的快速上行。随后，近期螺纹钢以及铁矿石也都不断地创出了今年以来的新高，自国内疫情得到控制之后，国内需求快速复苏，全年回顾来看，黑色板块整体呈现出了非常强势的牛市行情。uDu财经新闻网

但过程也并非一帆风顺，9月钢材需求表现疲软，叠加宏观地产数据不佳，市场信心有所松动，黑色板块也曾出现过集体回调。但在10月中旬之后，下游需求快速释放，黑色产业链各环节出现正向反馈，产业利润持续走高。uDu财经新闻网

黑色系品种成香饽饽uDu财经新闻网

黑色系期货主要包括上海期货交易所的螺纹钢、热卷期货，大连商品交易所的焦煤、焦炭期货以及已经国际化的品种铁矿石期货。螺纹钢处于黑色产业链的中游，是黑色系的龙头品种。uDu财经新闻网

据数据显示，截至11月25日收盘，螺纹钢、热卷、焦煤、焦炭、动力煤期货主力较年内低点分别上涨了28.3%、40.2%、42.1%、56.6%、29.8%。值得一提的是，铁矿石期货自从2018年低点424.5元/吨反弹以来，迄今累计涨幅达107.3%。uDu财经新闻网

本轮螺纹钢、热轧卷期货上涨的核心逻辑是钢材的需求超出了市场预期。uDu财经新闻网

前期螺纹钢有天量的库存，而且今年是有冷冬的预期，市场一度认为钢材四季度的需求不会特别的好。8月时，市场普遍反映终端缺钱的情况，钢材销售回款进度比较慢，但自从三季度末之后，根据我们跟踪的票据贴现率可以反映出实体经济的资金利率持续环比走低，因此需求得以释放。uDu财经新闻网