美ICE原糖自七月份以来经历了两个阶段。第一阶段是七月中旬之前，市场笼罩在巴西巨大产量的压力之中。市场情绪悲观至极，以至于原油价格的恢复都无法带动原糖，原糖与原油的关联性减弱。7月中至8月末，食糖价格强势上涨。主要原因：一是美元疲软，美元指数跌破近两年最低位，导致以美元计价的大宗商品得到了资金推动；二是泰国、墨西哥和欧盟的白糖生产在下一榨季有减产预期。IcA财经新闻网

相比之下，国内白糖期货的表现则相对要弱一些。郑糖指数仍然位于底部震荡区间，数次区间突破失败，目前位于区间上沿。白糖期货SR101合约相对于指数略显强势，于8月初突破压力，目前震荡上升趋势中。IcA财经新闻网

影响因素分析IcA财经新闻网

1.国际原糖IcA财经新闻网

主产国供应分化，需求复苏仍在路上IcA财经新闻网

在整体的供需情况上，市场对于供需缺口的缩小预期与官方所出数据基本一致：国际糖业组织(ISO)最新数据预计全球糖市在2020/21年度出现72.4万吨小规模缺口,因消费在新冠疫情后将出现反弹。该组织在季度报告中还大幅下调对2019/20年度缺口规模的预估,从930万吨降至13.6万吨，部分原因是消费预估下调。IcA财经新闻网

三大主产国的供给情况具体如下：IcA财经新闻网

巴西：在原油低价的影响下，巴西将糖醇比提升至47%-48%，且巴西至糖业100%机械化，疫情对其生产几乎无影响，制糖量及出口量大幅上升。截至8月上半月，巴西中南部累计入榨甘蔗约3.73亿吨，同比增长6%；产糖用蔗比47%，同比扩大约11.7个百分点；产糖2295万吨，同比增长48.2%。2020/21榨季4月-8月累计出口糖1422.83万吨，同比大增83.5%。仅8月份，巴西出口糖347.4万吨，同比大增118%。IcA财经新闻网