三季度国内检修仍较多，低加工费也会限制产量进一步释放。传统工业旺季即将到来，电网及基建等行业铜需求预期增温或将推动铜价，带动市场资金入市形成更多趋势及突破，铜价预计偏强运行。
美联储将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，并表示将使用所有工具支撑经济。海外疫情影响减弱，需求逐渐恢复。临近8月底，汽车产销显示积极信号，为即将来临的旺季做准备，市场转向期待“金九银十”表现。总之，宏观利好叠加供应受限和需求持续恢复的背景下，沪铜震荡偏强为主。
美联储货币宽松有望延长
美联储表示通货膨胀率在较长一段时间内保持在平均2%的水平，意味着在通胀率一段时期低迷后，美联储将允许通胀率超调，打消了市场对于短期内加息的担忧。当下全球范围内低利率以及宽松货币政策对铜价的支撑仍在，美联储量化宽松政策有望延长，国内7月份工业利润增速持续加快，中美博弈仍是近期宏观市场热点。
铜矿进口环比增长
根据最新海关数据显示，2020年7月进口铜精矿及其矿砂(以下简称铜精矿)共179.5万吨(实物吨)，环比增加12.6%，同比减少13.47%。2020年1-7月累计进口铜精矿266万吨，累计同比增加0.23%。分国别来看，7月中国自智利进口铜精矿71.3万吨，环比增加9.1万吨，为今年来最高值。此前智利铜矿产量虽未受新冠疫情影响，但时有发生拥港，铜精矿发运有一定延后。随着紧急状态放松物流好转，疫情缓和，前期积压量释放，7自智利进口量有所增加。在当前铜价触及新高的背景下，预计只要当地政府不出台干预举措，铜矿实际产量有望上升。根据秘鲁官方数据，秘鲁6月铜产量环比增长40.8%至180.8万吨，已有明显增长，但6月出口至中国的铜精矿仅为28.4万吨，环比修复并不明显，因此预计中国自秘鲁铜精矿进口量需至9月方恢复正常。
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