目前基差结构已经重回升水局面，若后续螺纹钢主力合约RB2010合约价格再度快速拉高，不排除大量产业客户开展卖交割操作，短期急剧增长的仓单数量利空期货近月合约。在高产量和高库存背景下，现货价格对期货端的“拖累”效应大于支撑作用。据此认为，近月合约易跌难涨。
目前，高产量、高库存状况令螺纹钢短期面临压力，尤其是随着交割期临近，期现货联动性增强，不断上升的仓单数量令螺纹钢期货近月RB2010合约易跌难涨。但考虑到将在第二季度下游开工时大幅上升的需求，配合着每月递增的复苏经济数据，市场的良好预期仍在中周期上利多钢材价格。螺纹钢短弱中强的格局正逐步形成。
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产量回落有限高产量局面难扭转
上周(8月20日~26日)，螺纹钢产量为380.62万吨，周环比下降4.35万吨，较6月底7月初这一周(6月25日~7月1日)创造的今年初以来高点下降20.13万吨。其周产量自5月中旬超过去年同期后，持续运行于历年同期水平之上，同比增幅在1%~9%不等。
据统计，7月份，全球64个纳入统计国家的粗钢产量为1.527亿吨，同比下降2.5%。其中，中国粗钢产量为9340万吨，同比增长9.1%。受疫情影响，我国螺纹钢产量在第一季度跌至谷底，之后快速回升，并迭创新高，即使是在传统需求淡季的夏季，其周产量也始终保持在380万吨以上，高于往年最高值。这一数据的出现，主要源于今年特殊的经济环境：一是尽管原材料价格不断走高，当前钢厂仍有利润，这也为企业生产提供了动力；二是今年第二季度复工复产时下游需求极好，重卡、挖掘机等设备销量创下历史纪录，因此市场对秋季施工抱有良好预期，钢厂减产意愿不强；三是今年我国确定了保就业、稳增长的主基调，钢厂作为劳动力资源和地方税收大户，大概率会保持平稳运行。目前已进入9月份，面临即将到来的秋季施工期，钢材产量难有显著回落，将延续高位运行态势。
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