随着货币政策边际收紧信号的进一步确认，我们认为，当前的基本面已经不再支持IC与IF、IC与IH跨品种价差继续走阔，价差大概率出现回落。同时，需要将美联储货币政策的动态纳入后续的考量中，以更好地跟踪价差回落的幅度。
随着货币政策边际收紧信号的进一步确认，我们认为，当前的基本面已经不再支持IC与IF、IC与IH跨品种价差继续走阔，价差大概率出现回落。同时，需要将美联储货币政策的动态纳入后续的考量中，以更好地跟踪价差回落的幅度。
最近，关于风格切换是否会出现成为市场热议的一个话题。这个话题如果用盘面指标来表述，就是IC与IF、IC与IH的跨品种价差是否会缩小。目前是不是风格切换前调仓的最好时间窗口呢？我们希望可以从跨品种价差的历史走势以及最近的基本面变化来给投资者提供一些线索。如果后续IC与IF、IC与IH的跨品种价差出现缩小，那意味着从2019年四季度开始的“小强大弱”的市场格局将发生变化。
从期指跨品种价差近两年的变化趋势中，我们可以看到，有两段非常明显的“小强大弱”走势，第一段行情发生在2019年年初至2019年4月中旬，第二段行情始于2019年11月中旬，并持续到现在。这两段行情具有可比性的原因在于，在行情启动时及行情运行过程中的基本面变化十分类似，而2015年至2018年的行情则因为基本面情况差异过大而不具备可比性。
我们认为，这两段行情出现时基本面有一个共同点，即政策向边际宽松方向倾斜、市场风险偏好改善。这里的政策边际宽松并不仅指货币政策的边际宽松，也指财政政策和资本市场监管层面的边际宽松。
2018年，我国在经济下行压力较大的情况下先后进行了三次降准，累计释放长期资金1.85万亿元。进入2019年，货币政策、财政政策以及资本市场监管放松相关措施先后出台，包括2019年1月4日的全面降准、1月14日的QFII总额度翻倍，以及1月31日证监会指导交易所完善融资融券交易机制等。在短短的1个月时间内，各种利好政策先后出台，极大地促进了市场情绪的改善。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。