目前国内经济仍处于修复过程，在宏观情绪的回暖之下，成材“金九银十”预期仍然较强，进入8月份以后，终端将逐步走出季节性淡季，钢材消费韧性仍然较强，在此背景下预计铁矿石很难出现深跌。
铁矿石期货7月份走势延续了6月份的强劲，同时得益于宏观情绪的回暖，整个7月份黑色产业链原料端与成材端均出现了大幅的上涨，由于黑色系终端需求一定程度上由宏观经济的发展情况所决定，7月份股市的报复性上涨，带动了黑色商品的反弹，黑色系与上证指数的相关性大幅增强。
回归铁矿石本身的供需状况，海外发运仍然是市场关注的热点，6月以后澳洲财年季末冲量结束导致发货量明显下滑，有效支撑了铁矿石的价格。7月份进口矿港口库存全面进入累库周期，但是从绝对高度来看仍然处于相对低点，尤其是进口粉矿的库存，结构性矛盾没有得到明显缓解。全球疫情仍未得到好转，同时国内疫情也有小规模爆发，但如我们之前预想的那样，疫情对于价格的边际影响将越来越弱。
二、现货市场
2.1 交割品
截至7月29日，62%普氏铁矿石指数报110.9美元/干吨，较月初上涨了10.15美元/干吨，涨幅高达12%，期间铁矿石2009合约共计涨幅达到13%，两者基本趋于一致。
从高低品价差来看，卡粉、超特粉与PB粉的价差出现明显的下滑，说明了盘面对标的中品澳粉的性价比较低，高低品配矿的性价比明显突出，在利润导向下，钢厂会减少中品澳粉的配比，从而定向压制了盘面的价格。
2.2 近远月价差
7月份铁矿石跨月价差基本处于一个比较稳定的状态，说明没有出现大的预期矛盾，主力合约基差开始收窄，后期盘面回归交割逻辑，目前主力资金展开移仓换月，每每移仓换月就是行情明显的转折点，目前09合约行情与基本面变化的契合度并不高，预计换月完成以后01合约将一定程度上回归基本面。
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