伴随着全球疫情防控的常态化思路，以及各国出台的经济刺激政策，三季度有望迎来复工复产的经济数据见效期，宏观面或阶段性转暖。
本轮铜价走强始于3月下旬。海外新冠肺炎疫情蔓延引发供应紧张，主要体现在铜精矿到货不足，而同期国内复工复产，终端需求陆续恢复，供需双向发力为铜价带来上行驱动力。
隔夜沪铜2008低开震荡。全球疫情形势依然不容乐观，令市场担忧仍存。不过上游铜矿供应趋紧，南美铜矿因疫情减产的影响仍在持续，冶炼成本上移使得精铜产量受抑；并且国内下游铜材企业开工率持稳，需求表现稳定，带动沪铜库存延续去化，铜价上行动能较强。现货方面，昨日市场避险警惕性仍较高，市场暂难快速消化到货进口铜，仓库近期每日出库量大幅下降。
技术上，沪铜2008合约日线MACD红柱增量，测试49700位置阻力，预计短线偏强震荡。操作上，建议沪铜2008合约可在49200元/吨附近做多，止损位49000元/吨。
刺激政策见效
一季度和二季度初期，全球经济受到疫情的冲击程度相对较大;5月开始，在全球流动性全面宽松背景下，多个国家逐步复工复产。目前，整体经济缓慢转好的态势初步呈现：美国6月Markit制造业PMI初值为49.6，高于预期值48。欧元区6月制造业PMI初值为46.9，高于预期值44.5。其中，德国6月制造业PMI初值为44.6，法国6月制造业PMI初值为52.1，均高于预期值。6月欧美国家制造业PMI虽然多数仍处于荣枯线以下，但整体好于预期，且较前值明显回升，本轮疫情带来的经济冲击峰值已过。
伴随着全球疫情防控的常态化思路，以及各国出台的经济刺激政策，三季度有望迎来复工复产的经济数据见效期，宏观面或阶段性转暖。
供应预计偏紧
5月，秘鲁采矿业逐步开始运营，墨西哥、厄瓜多尔、玻利维亚和加拿大部分地区的矿山开采量缓慢回升，但进口铜精矿加工费持续处于回落趋势。SMM报出的6月19日当周进口铜精矿加工费报51.49美元/吨，较3月末的68.88美元/吨回落25%以上。
这主要与南美疫情不容乐观有关。有关统计数据显示，截至6月26日9点55分，智利新冠肺炎累计确诊25.9万例，秘鲁累计确诊26.86万例，累计确诊人数全球排名分别为第7名和第6名。疫情专家提醒要做好疫情“二次暴发”的心理准备。因此，市场预计三季度铜精矿供应将会减少。
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