5月之后，随着央行降准降息和积极财政政策逐步落地，金融和经济数据持续回升，宽信用效果显现，央行操作进入观察期，资金面边际收敛，债券市场情绪转向谨慎，国债期货价格振荡走低，10年期国债期货主力合约T2009从高点102.845元回落至最新的100.26元，跌幅超过2.5%，预计后期将继续维持弱势。xPP财经新闻网

财政部6月30日公布三季度国债发行计划，明确抗疫特别国债招标日期。专家认为，7月地方债、一般国债将让位于抗疫特别国债发行，在发行节奏均衡、地方债“让道”、央行货币政策护航下，对资金面的扰动无需过度担忧。此外，无论是特别国债还是地方债，其中大量资金将流向基建投资，基建项目资金面将持续改善。xPP财经新闻网

市场信心增强xPP财经新闻网

国家统计局公布的6月PMI数据显示，制造业PMI为50.9%，比上月上升0.3个百分点；非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升0.8个百分点。制造业PMI连续4个月保持在扩张区间。从全球范围看，尽管疫情有所反复，但是主要国家制造业和服务PMI快速回升，6月欧元区制造业PMI回升至46.9%，环比继续大幅回升7.5个百分点，英国制造业PMI回升至50.1%，自3月以来回升至荣枯线上方。6月美国、欧元区和英国服务业PMI继续快速回升，？分别为46.7%、47.3%和47%。全球经济继续修复，市场对经济恢复增长的信心逐步增强。xPP财经新闻网

从六大发电集团发电耗煤情况看，5月耗煤数据大幅超越去年同期，5月下旬以来，发电耗煤数据恢复至与去年同期一致水平。5月以来房地产销售已回归至去年同期水平，当前房地产投资韧性较强，增速有望快速恢复到疫情前的水平，基建投资也有望快速回升。总体上预计国内经济将持续复苏，持续对债市形成压力。xPP财经新闻网