4月以来镍价温和反弹，宏观面压制逐渐减弱，供应端有干扰且需求集中释放，沪镍期货指数最高反弹至103680，LME镍最高达到12595。gvf财经新闻网

基本面供不应求局面料有改观gvf财经新闻网

(一)短期镍矿供应偏紧gvf财经新闻网

据海关总署，3月镍矿砂及精矿进口量约为160.9万吨，同比减少42%左右;前三个月累计进口量约为592.1万吨，同比减少19.3%，因国内疫情基本控制但海外疫情集中爆发，原料运输受阻。据Mysteel，5月8日镍矿港口库存总量为962.85万湿吨，其中菲律宾镍矿为725.13万湿吨，较节前减少33.23万湿吨，印尼镍矿为231.3万湿吨，较节前减少19.7万湿吨。菲律宾最大的镍矿石生产商—亚洲镍业公司一季度矿石发货量同比减少3.8%至278万湿吨。5月中下旬随着封锁期限的到期，港口发货或将趋于正常，国内镍矿供应偏紧之势也将缓解。gvf财经新闻网

(二)镍铁产量料将增长gvf财经新闻网

据Mysteel，4月中国镍铁产量4.13万吨，环比减少1.55%;其中高镍铁产量3.4万吨，环比减少3.16%，主要是因为下游钢厂采购谨慎，压价意愿强;而低镍铁产量为0.71万吨，环比增加6.84%。预计5月中国镍铁产量将环比增长7.87%至4.45万吨，前期减产检修的高镍铁厂将恢复生产，另外镍价回升也利于镍铁厂排产增加。4月印尼镍铁企业投产进度不及预期，镍铁产量环比减少3.71%至3.74%，5月随着印尼Weda Bay园区新建4条镍铁生产线投产，预计产量也将有所增长。据海关总署，3月镍铁进口量约为32.71万吨，是去年同期的3倍左右，因印尼进口镍矿出口，间接促进了我国镍铁进口。gvf财经新闻网

4月全国电解镍产量1.44万吨，随着国内生产环境向好及镍价回升，预计5月产量小幅增长至1.51万吨。库存情况来看，4月来国内库存基本变动不大，截止到5月8日上期所镍总库存为27698吨，仓单库存为26766吨，LME镍库存基本保持在23万吨左右。整体库存水平适中，难以对镍价形成有效指引。gvf财经新闻网