4月份国内食糖基差波动剧烈，期货价格波幅远大于现货报价。月初时基差在300元左右，到下旬由于郑糖急跌，基差一度突破600元，而月底随着期货价格反弹，基差收敛至500元以下。5月下旬对配额外进口糖征收特别关税的措施到期，届时进口糖成本将显著下降，国内糖价面临较大压力。不排除那时现货价格补跌使基差恢复常态。
一、4月份国内食糖产销俱减
2019/20年制糖期截至4月底全国已累计产糖1020.98万吨（上制糖期同期产糖1068.15万吨），其中，产甘蔗糖881.7万吨（上制糖期同期产甘蔗糖936. 61万吨）；产甜菜糖139.28万吨（上制糖期同期产甜菜糖131.54万吨）。
截至4月底，本制糖期全国累计销售食糖552.77万吨（上制糖期同期销售食糖576.94万吨），累计销糖率54.14%（上制糖期同期54.01%），其中，销售甘蔗糖461.56万吨（上制糖期同期481.26万吨），销糖率52.35%（上制糖期同期为51.38%）；销售甜菜糖91.21万吨（上制糖期同期95.68万吨），销糖率65.49%（上制糖期同期为72.74%）。
4月份除云南部分糖厂还在生产之外，其它糖厂已全部收榨，全国当月食糖产量仅39.8万吨，约为去年同期的一半。预计本年度国内食糖总产在1030万吨左右，较去年11月时的预期减产约20万吨。今年4月份销量较往年同期偏少，与3月份基本持平。目前学校复课及聚会、旅游、娱乐活动尚未恢复正常，5月份消费形势可能还会低于往年同期。不过，目前糖厂工业库存低于前两年同前水平，这对糖价有利多作用。后期销售形势对于糖价的指引作用会更加明显。
二、2020年食糖进口量同比增加
据海关公布的数据， 2020年3月份中国进口食糖8万吨，同比增加2万吨。2019/20榨季截至3月底，累计进口食糖139万吨，同比增加34万吨，增幅达32.4%。
长期看，由于国内食糖供不应求，外糖进口是弥补供应缺口的重要手段。2010年以来，平均每年进口食糖约300余万吨，在实施特别保障关税之后，2017、2018、2019年外糖进口量分别为229、282、339万吨，配额内进口量仍占大部分。即使特别保障措施结束，配额外进口糖数量还会受到控制，不会出现大幅增加。只是进口成本会有所下降。
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