近日，澳洲进口焦煤持续下跌，再叠加焦煤期货2009合约带动的盘面煤焦期价大跌，引发了市场对焦煤价格崩塌可能性的再次讨论。首先，我们来简要分析一下当前澳洲炼焦煤形成这种跌跌不休的原因。
近日，澳洲进口焦煤持续下跌，再叠加焦煤期货2009合约带动的盘面煤焦期价大跌，引发了市场对焦煤价格崩塌可能性的再次讨论。首先，我们来简要分析一下当前澳洲炼焦煤形成这种跌跌不休的原因。
一
都是疫情惹的祸？
梳理2019年澳洲炼焦煤出口的对象国结构可以看到，亚洲是其主要销售流向。原本日本和韩国是传统的澳洲焦煤进口大国，但近几年印度由于钢铁行业迅速发展一跃成为澳洲焦煤输出的大国。而疫情在国际范围蔓延以来，对全球范围的钢铁生产都造成了显著冲击，中国以外3月份的海外生铁产量同比下滑11%。日本、印度及欧洲钢厂受影响尤为显著，存在高炉减产、停产现象，这对于澳洲焦煤的出口需求形成直接打击。雪上加霜的是，我国进口煤炭通关资源依然非常紧张，不仅严禁异地报关，甚至通关时间可以长达两个月以上。这导致因印度、日本、欧洲需求下滑而流向我国的澳洲炼焦煤又再次缺乏买家，也就不难理解澳洲进口煤价格的跌跌不休了。
二
澳煤底在何方？
在浅析了澳洲焦煤下跌主因后，我们再尝试预测一下澳洲炼焦煤后市的可能演变。回顾澳洲炼焦煤历史的进口美金价格，可以看到澳煤价格正在再次加速下跌去追赶2015年的低价水平。尤其配焦煤和喷吹煤已经跌至70美金，基本追平2015年水平。这个价格距离国外中小矿山的成本已不远，继续下跌并持续一段时候后可能引发部分海外煤矿减产。当然澳洲主焦煤价格还在100美金上方，相对2015年水平尚有一段距离，从成本到减产的驱动来看仍留有继续下跌空间。虽然当前国内市场上，澳洲进口焦煤价格的相对性价比再次拉开，但考虑到今年进口煤的通关壁垒预计将为常态，并且印度等国的疫情控制情况仍不明了，不排除海外炼焦煤需求恢复呈现出持续较弱的状态，因此澳洲主焦煤价格进一步下滑趋势仍未改变。当然由于持续大跌后国内买盘有所增多，现阶段澳洲焦煤也有暂稳的迹象。
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