丰产、下树晚，年前高库存，去库存缓慢，苹果期货主力合约持续下跌
1.1、苹果期货走势回顾
1、丰产、下树晚，年前高库存，去库存缓慢，苹果期货主力合约持续下跌。
2、年后，疫情将使得苹果去库存速度雪上加霜，期货价格大跌。但2月中旬开始走货加快。
3、目前，库存仍历史同期最高，5月合约成最后一个可以卖货的合约，面临谁来接货的问题。
4、交割量相对仍较小，做空资金对前期交割前走势仍心存忌惮（产业除外），目前，虚盘占比仍大。
1.2、苹果现货走势回顾
1、陕西先下树，价格持续下跌，山东开秤后一路走低。
2、入库后，价格有所反弹，主要因成本增加。（今年地面货结束时间较晚）
3、年后疫情影响，走货冰封，复产复工后，价格大幅度下跌，走货速度加快，尤其差果。
4、近期差果、小果已不多，一二级价格有所反弹
苹果现货价格走势
1.3、苹果期货上市以来交割情况
1、上市满2年，交割量明显不足。
2、本年度苹果交割价格逐渐下降。最低价出现在2003合约的6230。
3、2010交割价会低于2001吗？
苹果上市以来交割情况
二.19/20年度苹果后市分析
2.1、19/20年度苹果供需分析-产量创新高
我们很早就指出：2019/20年度中国苹果产量将创新高。主要原因有：
1、种植面积继续增加，新树挂果量增加。
2、受倒春寒影响，18/19年为小年，19/20年树体营养丰富，整体套袋量大，西部风调雨顺。
3、虽然山东干旱，但大部分可以浇水，且后期有降雨。
中国苹果产量
2.2、19/20年度苹果供需分析-出口下降
1、从2017年以后，出口持续下降，本年度受疫情影响，后期难言乐观。
2、出口占内销比重较小，分析行情不应该占据较大分量。
中国苹果出口量
2.3、19/20年度苹果供需分析-库存创新高
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