总部位于瑞士的知名投资机构Oyat近日在分析网站SeekingAlpha上发文表示，考虑到市场仍存在较高风险，投资者现在应该提高黄金的配置比例，并以黄金替代部分固定收益敞口。Oyat表示：“在当前情况下，黄金可以说是更有效的对冲工具。我们认为，投资者可以尝试将黄金(及其相关衍生品)的投资比例提升到30%或更高。”
总部位于瑞士的知名投资机构Oyat近日在分析网站Seeking Alpha上发文表示，考虑到市场仍存在较高风险，投资者现在应该提高黄金的配置比例，并以黄金替代部分固定收益敞口。Oyat表示：
“在当前情况下，黄金可以说是更有效的对冲工具。我们认为，投资者可以尝试将黄金(及其相关衍生品)的投资比例提升到30%或更高。”
01、传统投资策略已失效
Oyat认为，投资者之所以不愿意削减债券等固定收益资产的敞口，是因为他们犯了以下几个错误。
第一个是心理上的错误：近因偏好。
所谓近因偏好，是指投资者对传统和过往经历的过度迷信。在此前几次危机时期，债券的表现较好，而经典的60/40-股票/债券投资组合更是数十年来都被奉为圭臬，所以不少交易者都不愿意打破常规提高黄金的配置比例。
固定收益资产的支持者普遍认为，在股价大幅下跌(比如在危机或衰退期间)的时候，固定收益市场的收益可以抵消股市回报率较低造成的影响。但支持这一说法的大部分分析和理论都有一个缺陷——这些分析都是建立在过去40年固定收益市场出现异常扩张的基础上的。
然而，历史是会改变的，当前的危机就是一个例外，在市场上风靡数十年的经典交易理论和投资组合不再像过去那么有效了。Oyat认为，固定收益资产现在无法拯救因股市暴跌而损失惨重的投资者，因为债券等固定收益资产的收益率也每况愈下。
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