本月国内外指数均呈现振荡上行态势，主要系自3月以来全球各主要国家货币政策宽松，流动性危机减缓。国内市场在受助于流动性偏好、政策积极和估值安全边际较高的情况下，亦呈现振荡上行态势，不过仍然受制于海外负面因素以及国内经济下行压力较大的宏观背景。
本月国内外指数均呈现振荡上行态势，主要系自3月以来全球各主要国家货币政策宽松，流动性危机减缓。国内市场在受助于流动性偏好、政策积极和估值安全边际较高的情况下，亦呈现振荡上行态势，不过仍然受制于海外负面因素以及国内经济下行压力较大的宏观背景。
从当前国内股市操作来看，由于基本面因素突显了较高投资价值，短期内由于海外风险因素较高及一季报整体业绩增速下滑明显，指数具有下行压力，可暂时规避。但从中长期来看，三组期指当前均可为做多状态，由于市场风格切换较快，跨品种套利操作不建议，且期指为贴水结构或升水幅度较小，期现套利不建议介入。
影响市场两大负面宏观因素分别是来自原油市场的黑天鹅事件和国内宏观经济面临的下行压力。原油自1月初开始呈现连续下跌行情，市场恐慌情绪大幅攀升。本月面临交割，由于需求断崖式下跌，原油供应大幅过剩，令仓储空间不足，导致WTI5月期货在交割日出现负值。在此背景下，全球风险情绪再度上升，对指数形成压力。
国内方面，本月公布的宏观经济总量数据不及预期，但分量指标均呈现反弹态势，整体仍处于负增长区间，预示下行压力依旧较大。一季度GDP增速降6.8%，不及预期降6%；投资、消费和进出口仍在负增长区间。具体来看，受疫情影响，三大产业中，第三产业对GDP的贡献率大幅降低，创2012年一季度以来新低，第二产业创2011年一季度以来新高。从工业增加值来看，在复工率逐步恢复的情况下，同比实际下降1.1%；投资、消费和进出口本月均呈现不同程度回升，预计外部需求的减弱会对进出口产生压力，同时因疫情防控常态化，第三产业衍生出来的消费需求相对往年更加疲弱，内外需的弱势加大经济下行压力。投资受政策的影响较大，未来修复力度或大幅反弹，但在上半年难以抵消消费和进出口所带来的压力，预计后期经济将呈现一定程度的反弹，不过二季度恢复到疫情前期的经济水平难度较大。
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