4月20日，全球原油市场出现了历史性的事件，NYMEX WTI原油期货5月合约跌破0美元，结算价收报-37.63美元/桶，首次收于负值，下跌55.9美元/桶，跌幅305.97%。cB4财经新闻网

为何WTI原油期货5月合约会出现负值呢？这主要是特殊情况下的产物：一是随着新冠肺炎疫情在全球150多个国家或地区蔓延，经济停摆导致成品油需求锐减，而炼厂开工同样受到影响，原油需求断崖式下降使得油价瀑布式下跌；二是由于需求断崖式下跌，而全球原油产出维持高位，库存快速累积，使得库存容量不断减少，已经发展为租用超大型油轮(VLCC)来储存多余的原油，在商业库容不足的情况下，各国战略储备库容也在慢慢灌满原油，使得一般交易所很难找到新的储备管道或者设备交割接收原油；三是4月21日是WTI原油期货最后交易日，在多头交易所无法寻找到库容的情况下，不得不选择平仓或展期，这使得WTI原油期货5月合约在4月20日面临多头不断平仓，而空头也集中对多头进行逼仓的交易，使得价格变为负值。cB4财经新闻网

从理论上讲，商品价格不大可能变为负值，原因在于商品为负值变成卖家卖出商品还需要给买家交付费用，这在一般商品中是不会出现的。然而，由于原油是特殊商品，一方面原油不能像西方国家发生经济危机时倒牛奶一样进行丢弃，原因在于原油丢弃会引发环境污染；另一方面，关闭后再重启一口油井的成本很昂贵，因此一些生产商愿意暂时保持抽油，即使是亏本。cB4财经新闻网

此外，导致WTI原油期货5月合约出现负值的一个重要原因是库欣的储油空间正迅速耗尽，截至上周，库欣的储油设施已经使用了90%，交易商称两周内这些设施将被装满。根据WTI轻质低硫原油交割文件规定，交割必须按通过俄克拉荷马州库欣的管道或储油设备的FOB价格进行。买方有权选择通过下列任一方式完成交割：使用卖方出油管或储油设备通过设施间泵送至指定管道或储油设备；在卖方允许的前提下，向买方转让储油槽所有权或出书转移。cB4财经新闻网