锰硅年初至今走势大开大合，尤其是节后，受不同因素驱动其价格波动愈发明显，是整个黑色系中表现最为活跃的品种，引发了市场极大的关注，一时风头无两，颇有去年同期铁矿石的风采，市场对其小螺纹的定位越发认同。事实上，锰硅期货近些年来的市场参与热情正逐年提升，越来越多的实体企业和投资机构参与其中，对套保与交割等期现结合的使用愈发熟练，盘面对价格的发现功能也越发强大，当前已俨然成为国内商品市场中较为活跃的品种之一。
锰硅年初至今走势大开大合，尤其是节后，受不同因素驱动其价格波动愈发明显，是整个黑色系中表现最为活跃的品种，引发了市场极大的关注，一时风头无两，颇有去年同期铁矿石的风采，市场对其小螺纹的定位越发认同。事实上，锰硅期货近些年来的市场参与热情正逐年提升，越来越多的实体企业和投资机构参与其中，对套保与交割等期现结合的使用愈发熟练，盘面对价格的发现功能也越发强大，当前已俨然成为国内商品市场中较为活跃的品种之一。尤其是今年，由于其原料端锰矿的供应出现明显缺口，为其走出较为流畅的单边行情提供了可能，有望成为2020年的明星品种之一。
今朝锰矿更胜昨日铁矿
对比今年的锰矿和去年同期的铁矿，可以发现二者无论是在进口的集中度，还是供应扰动对发运量的影响程度，均具有极强的相似性。如果再考虑到各自下游需求端的接受程度以及库存情况，预计锰矿价格本轮的上涨幅度将更为明显，从而带动锰硅走出一波比去年铁矿石更为波澜壮阔的上涨行情。
首先，锰矿和铁矿均是当前黑色系上市品种中最重要的原料端，且二者都严重依赖进口。从进口结构上看，主流矿的发运国又都相对集中。对于铁矿来说，巴西和澳大利亚矿占我国进口总量的80%以上，而对锰矿来说，南非一国的锰矿供应在我国进口中的占比就接近40%。其次，去年铁矿石和今年锰矿价格的上涨均是受其供应端驱动。去年年初巴西淡水河谷的矿难使得巴西矿的产能一度出现9000万吨左右的缺口，为我国全年铁矿石进口量的8%，从而对铁矿石的供需产生了颠覆性的影响，该缺口至今尚未完全恢复。而今年3月末开始的南非封国，预计将持续35天，对发往我国锰矿的总影响量预计将达到118.3-133.9万吨，影响的时间段将从4月末持续到6月初。2019年我国从南非进口的锰矿总量为1342万吨，占我国进口锰矿总量的比例约为40%，据此推算本次南非矿供应的扰动对我国锰矿进口总量的影响约在4%左右，相当于去年铁矿石受影响比例的一半左右。但从锰矿价格的短期上涨幅度来看，有过之而无不及。以天津港(5.38 -0.37%,诊股)的南非半碳酸为例，其价格在3月的最后一周从36元/吨度一路飙升至52元/吨度，周涨幅就达到44%。而去年铁矿石历经半年时间的才从73美金上涨至126美金的高点。由以上分析可知，锰矿价格今年上涨的驱动与去年铁矿石的上涨如出一辙，虽然总体缺口量不如铁矿明显，但锰矿本轮上涨的累计幅度预计将更大，价格短期的弹性也将更强，主要基于以下两点理由。
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