经过了上周的反弹，棕榈油又重回下跌路线。在疫情的影响下，产区和销区均受到较大影响，消息层出不穷，盘面出现多次反复。从后期来看，即便是现在已经处于低位区间，油脂还是很难走出明确的上涨或者下跌趋势，仍将在弱势中保持震荡的走势。
摘要
经过了上周的反弹，棕榈油又重回下跌路线。在疫情的影响下，产区和销区均受到较大影响，消息层出不穷，盘面出现多次反复。从后期来看，即便是现在已经处于低位区间，油脂还是很难走出明确的上涨或者下跌趋势，仍将在弱势中保持震荡的走势。
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国际基本面
从供应端来看，东南亚产区马来西亚和印尼的新增新冠肺炎确诊病例还在逐渐增加，距离疫情拐点为时尚早。截止4月15日，马来西亚累计确诊病例已达5072例，占据25%产量份额的沙巴州成为了油脂市场关注的重点，受到疫情影响的几个种植园已经停工。目前马来全国封锁令延长，但是政府没有关闭未受疫情影响的种植园。截止4月15日，印尼累计确诊病例已达5136例。印尼的疫情则主要集中在首都雅加达等大城市这种人口密集的地区，种植园受到的影响比较小，目前尚未有大型种植园停工的情况。市场对于疫情导致的产量变化非常关注，盘面也因此出现了几次上下反复，但是笔者认为在当前的局势下，产量出现较大变化的可能性比较小，供应端能带来的利多作用比较有限。
从需求端来看，虽然印度进口马来西亚棕榈油的量级非常低，但是进口印尼棕榈油仍在进行。根据SEA数据显示，3月份印度进口植物油总量环比下降13.6%至94万吨，其中毛棕榈油加棕榈仁油的份额环比下降40%至30万吨，葵油的份额略有增加，达到将近30万吨的水平，与豆油类似。从目前的情况来看，印度国内的封锁令也已经延长至5月3日，疫情存在快速上升的风险，对于油脂需求来说，是一个比较坏的消息。从后期来看，即便是存在斋月备货的利好，未来的油脂消费也并不乐观。
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