3月以来，OPEC+减产协议破裂，原油价格大跌导致甲醇期货坠落，并创下上市以来新低。失去成本端支撑后，一季度甲醇期价跌幅近27%。进入4月，产油国释放减产谈判信号，市场恐慌情绪见底。hC8财经新闻网

过剩产能加速淘汰hC8财经新闻网

3月中国甲醇企业月均开工率为71.68%，较2月提升5.17个百分点。国内新冠肺炎疫情好转，物流运输恢复，上游加速复工。从检修计划来看，4—5月西北煤头、西南气头装置将陆续停检，涉及产能约1458.5万吨。今年1月，伊朗装置意外停机驱动国内装置春节前提升负荷赶工。然而，节后终端市场因疫情被迫停工，倒逼内地主产区大幅降价排货。由于2月煤制甲醇降负检修，部分企业春检推迟至5—6月，供应端损失量不及去年同期。工厂现金流亏损给装置负荷提供了调降空间。但是，大规模集中检修恐难再现，未来或趋于分散化。hC8财经新闻网

3月海外装置开工率74.7%，环比上涨12个百分点。近期，沙特Sabic一套175万吨装置重启，伊朗ZPC、FPC及KPC装置稳定运行。2020年以来，美元指数一度直线上涨，以美元结算的中东甲醇成本走低。在进口利润刺激下，外盘甲醇到港量逐渐回升。由于南美部分港口货源发运滞后，4月甲醇进口量或回升至100万吨。进口低价货源将再度冲击国内市场。hC8财经新闻网

下游需求增量回落hC8财经新闻网

截至3月底，传统下游加权开工率约39%，较月初小幅上涨。在疫情暂时得到控制后，传统下游开工恢复正常。但终端厂家产销偏弱，预计传统下游需求增量贡献依旧有限。hC8财经新闻网

新兴下游方面，去年长期停车的宁波富德装置已重启。在3月初停车后，浙江兴兴装置仍未重启。此外，山东阳煤、南京诚志、内蒙古久泰、宁夏宝丰及中煤蒙大等装置也将陆续检修。加工利润修复后，新兴下游开工及需求存在回落风险。同时，国内消费恢复预期刺激国际供应4月稳中有升。由于今年港口MTO投产增量同比下降，因此甲醇需求端的恢复进度仍落后于供应端，整体供大于求的矛盾尚未缓解。hC8财经新闻网