近期国债期货各合约均创出了上市以来的新高，但目前缺乏更多的利好刺激，期债暂时进入高位盘整。
近期国债期货各合约均创出了上市以来的新高，但目前缺乏更多的利好刺激，期债暂时进入高位盘整。
上涨的原因，一方面是因为疫情在全球范围不断扩散，虽然国内疫情控制情况良好，制造业复工复产有序推进，但不少第三产业服务业仍然未恢复常态经营，居民消费信心恢复也还需要时间。当前的疫情中心美国和欧盟均是我国重要的贸易合作伙伴，至少在二季度内外需很难有明显改善，可以预见，上半年国内经济的下行压力将始终存在。另一方面是国内一系列宽货币逆周期政策的推出。目前金融体系内流动性非常充裕，银行间市场隔夜资金利率(DR001)一度下跌至0.78%的历史低位附近，近几日有所反弹。
展望后市，海外疫情的发展和货币政策仍然是债市的主导因素。对于海外疫情，目前较难预测拐点何时会真正到来，但同时我们也要看到欧洲和美国重视程度明显较前期提高。只有疫情得到明显控制之后，欧美经济才会迎来回暖。当前依旧需要警惕除中日韩之外亚洲其他地区(尤其是印度)、非洲和拉美地区是否会迎来第三波暴发。这些地区人口密度大，医疗水平相对较低，如果疫情暴发将更加难以控制，对世界经济也将造成持续时间更长，影响范围更大的打击。
伴随着逆回购利率降低，预计周五到期的MLF大概率同样降息续做，幅度上未必能达到20个BP，本月LPR报价利率有望继续降低，当前市场期待较高的是存款利率的降低，降低银行的揽储成本。
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