铁矿石期货9日大幅上涨,受钢厂补库带动增加原料采购需求。当前钢厂利润回升,黑色系整体估值上台,那未来走势怎么解读,今天期赢天下APP举办线上会议《黑色下游之预期与现实的碰撞》,以下是会议纪要:
铁矿石期货9日大幅上涨,受钢厂补库带动增加原料采购需求。当前钢厂利润回升,黑色系整体估值上台,那未来走势怎么解读,今天期赢天下APP举办线上会议《黑色下游之预期与现实的碰撞》,以下是会议纪要:
预判二季度黑色核心逻辑走向何方
邱悦 |混沌投资集团 黑色研究员
当前钢矿逻辑链条,从产量来看,产量增速是不确定的,在于废钢的不确定性。海外疫情蔓延后也会影响海外需求,从而出口转内销。当下高库存必然会给远期升水结构。
从铁矿来讲,供需在于发运和疏港,海外发运量还是受到影响,导致铁矿石供应偏弱,而需求还是比较强的。
一季度钢材产量骤减,几乎降了1/3的产量,高库存陪低利润也不算特别扭曲的结构,所以不一定会下跌。钢材的需求出现了延迟,当下是一个很充足的资金面,等到需求出现之后再进行出库。
铁矿发运低位,内矿复产受阻,整体供应偏弱,而需求较强,高炉开工率较高。
从宏观来看,国内疫情出现较早,很快出现了政策对冲,市场对政策是比较乐观的。而海外疫情满意后,市场对政策信心远不如国内,所以开始走弱。
年前经济已经出现弱复苏的迹象,全球周期部门快速下滑的势头得到遏止,制造业PMI回升,出现了企稳复苏的迹象。
疫情后,政治局会议释放更积极地信号,积极的财政政策更加积极有为,稳健的货币政策更加灵活适度。
早期一季度供应瓶颈注意还是在于废钢,供应很低、库存很低导致价格也很难下跌。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。