随着全球疫情蔓延形势缓和，大宗商品市场三个重要的指标——金油比、金银比、金铜比也随之停下加速上涨的脚步，向正常的历史区间靠拢，这三个指标常常被用来衡量宏观经济形势。
随着全球疫情蔓延形势缓和，大宗商品市场三个重要的指标——金油比、金银比、金铜比也随之停下加速上涨的脚步，向正常的历史区间靠拢，这三个指标常常被用来衡量宏观经济形势。
商品龙头比值回落
一边是家喻户晓、从央行到普通投资者都青睐的黄金，另一边则是对宏观经济、利率及货币政策敏感的原油、铜和白银。在反映经济周期的宏观指标中，有几个特别引人注意：金油比、金铜比、金银比。
受疫情影响，前期全球金融市场巨幅波动背景下，金油比、金铜比及金银比均迈向甚至远远超出了历史极值。但近期三者走势出现缓和，与全球疫情拐点预期互为印证。
具体而言，金油比飙升预示着危机的出现或经济将进入衰退，目前金油比在69附近，较前期有所回落，近30年中其均值维持在16。该指标是国际金价和油价的比值，一般被视为风险结构变化的前瞻指标。近期金油比的缓和，则主要由于石油市场价格战出现转机，部分市场人士预期沙特、俄罗斯、美国的博弈可能推动新一轮原油减产。
与此同时，随着全球流动性危机缓解，各大央行“放水”的背景下，金铜比也止住了迅速攀升的态势，金银比也进一步修复。但这是否可以视为经济好转的迹象，多位接受采访的分析师认为，全球经济出现拐点或为时尚早。
全球经济拐点为时尚早
中大期货副总经理、首席经济学家景川对记者分析，黄金和电解铜都属于大宗商品的范畴，且都具有金融属性，但两者的定位有明显的不同。在全球资产配置上，黄金具有明显的避险功能，属于避险资产，而电解铜则由于其明显的工业商品属性而属于风险资产。在出现经济以及金融危机或者全球重大风险事件的情况下，风险资产自然会遭到抛售，同时黄金作为避险资产而受到追捧，于是金铜比就会快速被拉开；相反，在经济运行健康的情况下，两者的对抗通胀功能使之接近。
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