在需求端利空被讨论太久的情况下，短期市场焦点转向供应端，棕榈油价格获得一定风险升水注入，出现超跌反弹，但供应端扰动影响的只是供应节奏，被推迟收获的棕榈果将在复工后收获，对产量整体影响有限。在海外疫情未出拐点且原油难言企稳的情况下，需求恶化幅度更大，对平衡表全局性的影响更深远。当前棕榈油只不过是供应端炒作引发的超跌反弹，尚难言见底。棕榈油单边暂以反弹思路对待，谨慎追涨，关注P2005在5000—5100元/吨附近的压力。
在新冠肺炎疫情冲击下，春节后棕榈油遭遇滑铁卢大跌1000余点。随着期价大幅回落，逐渐体现需求端利空，市场抄底情绪逐渐增长，供应端炒作也跃跃欲试。国内棕榈油对外依存度高达100%，随着主产区东南亚疫情加重并关停部分棕榈种植园，市场对供应的担忧也在增加。市场关注点开始由需求端暂时转移到供应端，提振棕榈油上涨，但持续性存疑。
产区暂时关停种植园
前几周，马来西亚下令在全国范围内实施为期两周的行动限制令，包括棕榈种植园在内的非重要部门需暂停运营，引发市场对棕榈油供应的担忧，但很快在政府特别批准运营下出现反转。然而，天不遂人愿，在棕榈最大生产州沙巴州7个种植园的工人被检测出冠状病毒阳性后，政府不得不关闭对应3个地区的种植园。随着疫情范围进一步扩大，本周二关停种植园的地区扩大至6个，关停期限也从原本的3月31日延长至4月14日，再度引燃市场对供应的担忧。
沙巴州占马来西亚棕榈油产量的25%，即便整个州所有棕榈种植园停运，对4月产量的影响也仅在10万吨以内，并且这部分暂停采摘的棕榈果仍可在复工后进行收获，情绪影响大于实质影响。不过，东南亚卫生防疫条件并不好，截至3月30日已确诊2626例病例，马来西亚也将行动限制令延长至4月14日。随着疫情扩散，很难保证其他种植园不出现类似的情况继续阻碍种植园运营，风险升水继续注入棕榈油价格，预计短期不好完全回吐。
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