主产地焦企开工逐步恢复至正常水平，需求端钢厂利润大幅下滑且自身钢材库存高位，多以控制焦炭库存为主，采购积极性维持较低水平，焦炭现货价格压力较大，主流焦炭市场四轮提降基本落地，累计下调200元/吨。中长期来看，若后续疫情控制向好，企业复工恢复正常水平，去产能政策执行到位，下游基建地产发力，焦炭价格有望迎来可观上涨；相反，若后续疫情加剧，去产能不及预期，基建地产没有明显起色，焦炭价格将会承压下跌。整体来看，预计焦炭价格全年运行在900-2700元/吨之间。
摘要
主产地焦企开工逐步恢复至正常水平，需求端钢厂利润大幅下滑且自身钢材库存高位，多以控制焦炭库存为主，采购积极性维持较低水平，焦炭现货价格压力较大，主流焦炭市场四轮提降基本落地，累计下调200元/吨。
中长期来看，若后续疫情控制向好，企业复工恢复正常水平，去产能政策执行到位，下游基建地产发力，焦炭价格有望迎来可观上涨；相反，若后续疫情加剧，去产能不及预期，基建地产没有明显起色，焦炭价格将会承压下跌。整体来看，预计焦炭价格全年运行在900-2700元/吨之间。
历史行情复盘
2012年上半年，焦炭产量持续上行，累计同比增速显著高于生铁产量增速。3月份，焦炭产量累计同比增长6.5%，而生铁产量累计同比增长3.2%，供需缺口达3.3%。同时，钢厂焦炭库存在3月底时高达486.62万吨，打压焦炭采购积极性。焦炭主力合约J1209期价从4月16日2084元/吨下跌20.3%至6月28日1660元/吨，J1301期价从7月18日1728元/吨下跌25%至9月5日低点1296元/吨，基差从1月4日5元/吨大涨至9月4日高点282元/吨。
下半年，山西省加强煤炭企业的安全检查力度，要求中小煤矿9月1日至10月31日全部停产，焦炭产量及生铁产量增速缺口相比上半年有所改善，收窄至1.5%以内，焦化厂焦炭库存下滑明显，从8月底的262.08万吨下降57.1%至10月底的112.36万吨。而钢厂焦炭库存也较前期下降较多，10月底钢厂焦炭库存381.29万吨，较3月底回落21.6%。供给收紧，需求发力，10月底开始焦炭价格启动反弹，J1305期价从11月30日1528元/吨上涨25.7%至2013年2月4日高点1920元/吨，基差从2012年高点282元/吨下跌至2013年2月7日低点-233元/吨。
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