近期，国际原油价格大幅下跌，美原油和布伦特原油维持在20—30美元/桶区间大幅振荡。沥青成本塌陷，供应压力增大，需求仍未启动，沥青期货短期以弱势运行为主。长期来看，受今年政策托底的影响，沥青仍有部分刚性需求。YDa财经新闻网

沥青生产成本塌陷YDa财经新闻网

国际油价大幅下跌的原因主要有两点：一是在全球卫生事件暴发背景下，原油需求骤然减少。二是3月6—7日举行的OPEC+延长减产协议谈崩后，沙特通过增产抢占俄罗斯的市场份额，全球供应压力进一步凸显。对于沥青来说，相较于成本端原油的大幅下跌，沥青等炼油副产品价格跌幅有限，使得国内沥青炼厂利润走高。截至3月19日，根据理论测算，马瑞原油的平均成本价仅为1700元/吨左右，山东独立炼厂理论利润为940元/吨，环比增长100元/吨，处于近两年高位。但是，目前沥青现货市场成交清淡，呈现有价无市的局面，沥青炼厂放出的报价实际成交较少，所以理论上的高利润难以持续。YDa财经新闻网

炼厂开工率逐步上升YDa财经新闻网

2020年2月，国内沥青炼厂平均开工率在35%，环比下滑10.7个百分点。随着国内沥青炼厂在3月逐步复工，3月1—19日，国内沥青炼厂平均开工率上升至50%，山东地区的齐鲁石化和华东地区的上海石化、金陵石化分别恢复沥青生产。在沥青炼厂高利润和国内运力逐步恢复的情况下，后期沥青炼厂开工率还会有进一步提升，4—5月沥青现货供应压力将显著加大。另一方面，沥青需求尚未真正启动，目前北方地区仍处于季节性淡季，华南地区降雨量增多，市场整体需求一般。YDa财经新闻网