年初以来，期货盘面延续之前的振荡行情，仅在春节后有几天开盘时短暂拉涨。彼时，工人复工延后、煤矿开采能力不足以及港口库存持续下滑，盘面得到支撑。然而，好景不长。在煤炭保供政策的指引下，尤其是大中型煤矿，产能迅速恢复。与之相对，下游需求复苏进度迟缓。因此，随着库存的攀升，煤炭价格开始回落。截至3月11日，动力煤主力2005合约报收于540.4元/吨，季度内跌幅为2.95%。
中短期向好而长期承压
年初以来，期货盘面延续之前的振荡行情，仅在春节后有几天开盘时短暂拉涨。彼时，工人复工延后、煤矿开采能力不足以及港口库存持续下滑，盘面得到支撑。然而，好景不长。在煤炭保供政策的指引下，尤其是大中型煤矿，产能迅速恢复。与之相对，下游需求复苏进度迟缓。因此，随着库存的攀升，煤炭价格开始回落。截至3月11日，动力煤主力2005合约报收于540.4元/吨，季度内跌幅为2.95%。
优先保供使得供应前紧后松
进口平控继续生效
海关总署公布的数据显示，2019年12月，国内进口煤炭277.2万吨，同比减少745.8万吨，降幅为72.90%；环比减少1800.9万吨，降幅为86.66%。当月，煤炭进口额为19370万美元，同比下降73.65%，环比下降87.89%。据此推算，煤炭进口单价为69.88美元/吨，环比下跌7.09美元/吨，同比下跌1.97美元/吨。此外，2019年全年，国内累计进口煤炭29967.4万吨，同比增长6.3%；累计进口额为2339470万美元，同比下降5.5%。
到了2020年2月，国内进口煤炭1764.1万吨，同比减少326.5万吨，降幅为15.6%；环比减少1586.2万吨，降幅为47.3%。当月，煤炭进口额为119030万美元，同比下降33.3%，环比下降57.5%。此外，2020年1—2月，全国共进口煤炭5114.5万吨，同比增长3.8%；累计进口额为398870万美元，同比下降5.0%。进口煤价格的下跌使得进口量虽然增加，但进口额同比下降。
图为煤及褐煤进口量月度值和累计值(单位：万吨)
图为原煤进口平均单价和进口额累计值(单位：美元/吨、万美元)
实际上，在年初就开始实施煤炭进口量平控的大背景下，一季度的煤炭进口可谓坎坷曲折。从北方港澳洲煤延迟通关，到蒙煤被退运，无一不显示出2020年国家对于控制煤炭进口总量的决心。未来如果大的形势没有变化，那么进口煤很难大幅增加。
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