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股指期权即将迎来首次到期交割

2020-02-18 10:20:38 来源: 财经新闻网 作者:佚名

  

沪深300股指期权自2019年12月23日上市以来,已经运行近两个月,本月21日将迎来首个到期日,届时2020年2月期权合约序列将进行交割。同ETF期权和商品期权有所不同,沪深300股指期权采用了自动行权、现金交割的方式。在到期日,投资者无需提出行权申请,对于满足条件的期权合约,交易所将自动予以行权,并采用现金轧差的方式完成交割。CBS财经新闻网

沪深300股指期权自2019年12月23日上市以来,已经运行近两个月,本月21日将迎来首个到期日,届时2020年2月期权合约序列将进行交割。同ETF期权和商品期权有所不同,沪深300股指期权采用了自动行权、现金交割的方式。在到期日,投资者无需提出行权申请,对于满足条件的期权合约,交易所将自动予以行权,并采用现金轧差的方式完成交割。CBS财经新闻网

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什么是现金交割CBS财经新闻网

现金交割,顾名思义,是指在交割的过程中仅使用现金来完成。就沪深300股指期权而言,是指对到期未平仓的期权合约,用最后交易日的结算价来计算盈亏,买卖双方以现金的方式进行盈亏划转,了结期权持仓。CBS财经新闻网

举个例子,某沪深300股指期权合约最后交易日的结算价为3.21点,折合人民币321元(3.21点×100元/点=321元),现金交割即是指期权合约的卖方向买方支付这321元现金的过程。CBS财经新闻网

现金交割的由来CBS财经新闻网

现金交割的引入可以追溯至1981年。在此之前,美国监管机构要求所有期货和期权产品必须进行实物交割。但考虑到交割股票指数所对应的一篮子成分股不仅复杂繁琐,而且会引发交割期间对成分股的需求大增,进而影响股票价格,为此美国证券会和美国期监会签署了《夏德-约翰逊协议》,允许推出采用现金交割的金融衍生品。CBS财经新闻网

《夏德-约翰逊协议》为推出股指类等较难进行实物交割的金融衍生品扫清了障碍,也为股指期权的快速发展奠定了基础。2018年,成交量前五的股指期权产品,无一例外都采用了现金交割的方式。CBS财经新闻网

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