本文旨在对疫情爆发之后的苯乙烯价格以及产业格局进行解读。疫情的爆发不仅在短期内冲击了上下游的生产销售情况，并且可能在更长的周期下产生影响。而节后伊始，苯乙烯期、现、上下游价格均出现明显下跌，也促使我们重新审视苯乙烯的基本面。
专题摘要：
本文旨在对疫情爆发之后的苯乙烯价格以及产业格局进行解读。疫情的爆发不仅在短期内冲击了上下游的生产销售情况，并且可能在更长的周期下产生影响。而节后伊始，苯乙烯期、现、上下游价格均出现明显下跌，也促使我们重新审视苯乙烯的基本面。
肺炎疫情冲击苯乙烯产业链：在苯乙烯的上下游中受到冲击最深的是苯乙烯的下游需求端。前期较早进入淡季的EPS行业降负最为明显，几乎面临全行业停产。PS行业的初始减负力度要小于EPS行业，但后期仍有继续下降趋势。ABS行业的开工情况也受到了明显的冲击，春节期间ABS行业降负达到12%。
苯乙烯自身的供给情况受影响程度要小于下游需求端。节后苯乙烯开工率下降至76.6%，下降幅度近10%。后期受下游需求的拖累或有进一步下降的可能。
本轮疫情与SARS疫情的对比：新冠肺炎疫情与03年的SARS疫情在一定程度上有相似之处，但是由于病毒的差异性以及宏观、外部环境的差异。两轮疫情并不直接可比。
除了在相关的防控政策上存在可以借鉴之处，并不建议投资者直接类比两轮疫情去做出投资决策。
下游恢复时间或慢于预期：下游行业的恢复可以分为两个阶段：由直接下游全面复工带动的复苏阶段，以及由终端下游需求拉动的复苏阶段。
其中各个地方政府颁布的复工政策，个别行业劳动密集程度，各地的人口流向以及复工条件是否具备都会影响到下游恢复的进程。对于终端下游带动的恢复，EPS、PS以及ABS行业高企的企业库存会成为较强的制约条件。
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