长假疫情影响，物流交通受阻，工厂复工延迟，消费减弱，短期利空棉花。同时棉花主力05合约12400附近成本支撑，短期超跌，震荡反弹补缺口。
1、基本面：疫情将影响纺织业开工延迟。经济下滑预期增加，消费预期疲软。中国农村部12月发布棉花供需平衡表19/20产量580万吨，消费803万吨，进口160万吨，期末库存652万吨。11月进口棉花11万吨，同比减少15%，环比增加57%。中性。
2、基差：现货3128b全国均价13438，基差313(05合约)，升水期货；偏多。
3、库存：中国农业部19/20年度12月预计期末库存652万吨；中性。
4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。
6:结论：长假疫情影响，物流交通受阻，工厂复工延迟，消费减弱，短期利空棉花。同时棉花主力05合约12400附近成本支撑，短期超跌，震荡反弹补缺口。
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