纸浆期货价格增仓上涨，主力合约突破4600元后，继续向4700元挺近，现货表现相对平稳，随盘面波动，山东、江浙沪地区银星含税参考价4500元/吨，江浙沪俄针叶浆4500元/吨，阔叶浆鹦鹉3750-3800元/吨，在主力合约大涨后，期货升水也继续扩大。doJ财经新闻网

针叶浆基本面有所改善，下半年以来，期货价格持续下跌，现货一直维持窄幅震荡，波动多追随盘面，从价差结构看，纸浆Contango结构愈发陡峭，显示市场悲观预期。库存是最近两个月产业层面较大的亮点，根据PPPC数据，11月全球商品木浆库存总量41天，环比减少1天，针、阔叶库存分别为34天和48天，木浆库存自年初的52天持续减少，针叶和阔叶浆库存分别下降7天和15天，全球库存压力出现明显缓解。国内方面，从卓创资讯统计看，12月青岛港和常熟港木浆库存总量为150万吨，环比减少18万吨，库存下降主要出现在8月以后，从最高点213万吨下降近30%。总库存环比持续下降，但也能看到，其同比仍然在最近五年高位。doJ财经新闻网

全球木浆发运量来看，1-11月共完成4,727.4万吨，同比增加65万吨，中国前11个月木浆进口总量为2500万吨，同比增加200万吨，而从样本库存推算，国内木浆需求同比增加，1-11月中国机制纸及纸板产量累计同比增加5.8%，可以与木浆表观需求相匹配。doJ财经新闻网

另外，成品纸和木浆走势在年内出现分化，除生活用纸外，成品纸价格年初至今持续提价，下半年加速，报价涨幅在5%以上，白卡纸超过10%，木浆持续下跌的情况下，造纸企业盈利也在不断好转。12月至今，A股造纸板块涨幅超过10%，超过同期上证指数7%的涨幅，表明市场相对看好纸企盈利的持续性。纸厂文化纸、包装纸库存也普遍减少，从卓创咨询统计看，双胶纸库存接近2017年低点，同时原料库存也相对偏低，在全年维持低库存策略的情况下，纸厂存在补库空间。doJ财经新闻网