进入2020年，沪铝指数继续维持区间振荡走势。短期来看，随着春节临近，下游企业陆续放假，需求或逐步减弱。另外，目前库存依然处于低位，并未形成明显累计，而且现货维持升水，表明供应依然偏紧，这将对铝价形成支撑。中期来看，电解铝盈利相当可观，冶炼厂生产意愿将被激发，电解铝供应将增加，铝价也将承受下行压力。MNp财经新闻网

需求或趋弱MNp财经新闻网

目前铝市下游需求有所回暖。首先，汽车销售量当月同比增速由负转正，2019年11月，我国汽车产量为260.8万辆，环比提高14.44%，同比增加3.70%。房地产方面，房屋竣工面积同比跌幅持续收窄。另外，落户政策明显放开，会对居民的购房意愿形成提振。虽然房地产调控的大格局尚未出现明显改变，但房地产市场小幅回暖还是可以期待。从宏观指标来看，2019年12月我国官方制造业PMI为50.2，好于预期，连续两个月位于荣枯线上方，制造业回暖，对铝价也有所提振。MNp财经新闻网

综合来看，去年四季度铝市下游行业表现尚可，但春节临近，企业陆续停工，需求或减弱。MNp财经新闻网

短期铝锭供应偏紧MNp财经新闻网

从库存角度来看，截至1月6日，上期所铝库存为40523吨，虽然小幅回升， 但是依然处于低位。社会库存方面，2019年12月底上海有色网社会库存为59.2万吨，亦处于年内低位。期货交易所和社会库存持续下降，对铝价形成支撑。MNp财经新闻网

升贴水方面，目前铝现货价格对期货主力合约维持升水状态。另外，从跨期价差也可以看出，目前电解铝供应偏紧。2019年12月，跨期价差均值为130.23元/吨，较11月走强24元/吨。临近春节，物流公司也将陆续开始放假。综合来看，电解铝节前供应很难出现明显增加。MNp财经新闻网