来回震荡的“鸡肋”行情还会是未来一段时间的常态
2023-08-14 18:00:42 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
A股继上周站上3300点之后，再次表现疲软，跌破3200点。 事实上，这样的回撤在近两年市场上并不少见，但却耗尽了很多人的投资热情。 实力诠释“一操作猛如虎”，结果“回到最初的起点”。
7月最新数据陆续出炉，好坏参半。 “激活资本市场”基调确立后，刺激政策不断出台。
市场不是一朝一夕就能形成的。 现在正处于政策初露端倪、情绪尚未到来、经济有待验证的阶段。 因此，来回波动的“鸡肋”市场可能仍是未来一段时间的常态。
如何回应？ 导演有两个伎俩。
NO.1
股债平衡策略
我们常说股票和债券拉锯。 当市场风险偏好发生变化时，股票市场和债券市场的相对收益可能会发生相应变化。
回顾过去十年股票和债券市场的表现，债券市场大部分时候都呈现出稳健增长的特点，并且能够在股市大幅回调时稳定收益。 另一方面，债券市场也有波动的时刻，此时股票市场可以表现良好来支撑回报。
并不是每个人都适合在股市中孤注一掷。 从分散风险的角度来看，逐步增加债券资产配置有利于降低波动性、平滑收益率曲线。
从过去十年不同股债配置权重的收益表现来看，全额股权的收益当然是最高的，但均衡配置的收益也还不错。 沪深300指数近十年回报率为72.55%，股票和债券均衡配置也能实现66.17%的回报。
在增加债券资产基础的过程中，整体收益的波动将得到有效控制。 随着债券资产占比的增加，波动性呈现逐步下降的特点。
股票和债券结合，投资不累。 为了抵御股市的剧烈波动，我们可以结合自身的风险偏好和收益预期，适当增加债券资产的安全性，以平滑收益率曲线。
NO.2
风格平衡策略
确定了权益类资产和债券类资产的配置权重后，接下来我们需要考虑的是权益类资产的具体配置。 从过去的“喝酒吃药”行情，到煤炭周期股的韧性，再到TMT的强势崛起，不难发现，在宏观环境的不确定性下，结构性分化和风格轮动特征股市的影响也越来越明显。
没有一个行业能够“走到底”，市场总是会在不同风格之间切换。 与投资单一行业和风格相比，采取均衡配置策略可以有效减少市场轮动时的收益波动。
从近十年不同风格指数的收入表现来看，消费风格表现最为强劲，周期性、成长、金融、稳定风格相对波动较小。 如果采用五大指标的均衡配置，可以看出，此类策略在市场大幅涨跌时能够有效控制波动，同时收益表现也相对适中，达到了整体的平衡。回报率为121.68%。
从收入波动性来看，一旦整合其他风格，采取均衡配置的方式，收入的波动性将会降低27%以上。
归根结底，在疲软的市场中，磨的是心态。 一是要能承受市场点位的摩擦，二是要能跟上结构性市场的轮动。
结合以上两项措施
要抵御市场波动，可以从均衡配置入手，一是在股票、债券的配置上，二是在行业风格上。 如何选择、如何分配比例因人而异。
如果风险偏好较低，可以增加波动性较小的债券资产和品种的配置权重，以控制波动性。 但如果你坚定看好某个行业，不太在意短期波动，那么单笔投资也未尝不可。
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