逆向投资：不是抄底逃顶，收获超越市场涨幅的收益
2023-07-28 03:59:05 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
投资赚钱最简单的逻辑就是“低买高卖”。 要实现这一点，很多投资大师给出的建议就是逆向投资。
约翰·坦普尔顿（John ）说，当别人沮丧地抛售时买入，当其他人热情买入时卖出。 这种逆向投资需要你有极其坚强的意志去坚持，但最终你会得到回报。 为您带来极其丰厚的长期回报。 索罗斯说过，任何事物都有盛衰之时，大好之后就会有大坏。
彼得·林奇说，市场总是在绝望中诞生，在怀疑中成长，在渴望中成熟，在希望中灭亡；
巴菲特说过，当别人贪婪时我要恐惧，当别人恐惧时我要贪婪。
那么，对于普通投资者来说，如何理解逆向投资，才能真正践行逆向投资理论，并获得超越市场增长的收益呢？
理解逆向投资：不抄底、逃离顶部
首先，我们需要对逆向投资有一个正确的认识。 逆向投资不是抄底、逃离顶部。 并不是说买了行情就涨，卖了行情就跌。
为什么是这样？ 因为投资者反向买卖的判断标准是，当市场价格低于自身价值时买入，当市场价格高于自身价值时卖出，才是理性的投资行为。
但市场的最低点和最高点是由最疯狂的投机者买卖的。 当市场表现低迷、负面消息不断的时候，股价会跌到什么程度，是由最恐慌的投资者决定的。 同样，在疯狂的市场泡沫期间，顶部是由最激进的投资者决定的。
因此，投资者按照价值理论反向买入时，往往需要承担“短期内做错”的风险，但只要长期坚持持有，就有可能变成“短期内做对”的风险。长期”。
反向投资可以说是超额收益的重要来源。 因为市场的超跌超跌趋势永远不会改变。 正如霍华德·马克斯所说，人们走向极端的倾向永远不会结束，所以这些极端最终必须得到纠正，而不是循环的发生就会改变。
学习逆向投资：两个重要原则
了解了什么是逆向投资，那么在实际投资中应该如何操作呢？ 只要跌就该买吗？ 其实并不是。 你需要遵守两个重要原则：基本面和估值。
首先看基本面。 投资的本质是为了企业价值的增长而赚钱。 只有企业价值持续上升，公司股价才能上涨。 因此，投资者应仔细研究公司的基本面。 例如现金流、管理能力、公司护城河、公司治理结构等。
对于投资基金的基础投资者来说，不需要研究具体的公司，但需要对中国经济的长期前景有一个基本的判断。 如果看好中国经济发展前景，可以重点关注股票型基金。 因为作为专家理财产品，经过基金经理的精心挑选后，基金的整体平均收益往往更有机会跑赢大势，为投资者赚取超额收益。
除了良好的基本面之外，还取决于其估值水平。 毕竟股市上没有“无价之宝”，再好的公司，如果估值太高，也不值得投资。
看估值便宜不便宜，不要被市场短期涨跌所迷惑。 例如，一只价值5元的股票，目前的市场价格是12元，所以即使暴跌50%，仍然处于高估值区间。 不宜买，等跌到4元甚至3元再买。 。
践行逆向投资：坚持是关键
逆向投资并不难理解，市场估值也不难理解。 困难在于你能否坚持。 世界知名投资大师约翰·邓普顿表示，反向投资的难点不在于估值分析，而在于有勇气逆流而上。
正如我们在第一部分所说，逆向投资并不能立即证明你是对的，甚至在短期内大概率证明你是错的。 所以，这个时候，就考验你能不能坚持下来。
早买要有耐心，坚持持有； 早卖时坚持，买时止损，这是逆向投资者必备的品质。 比如上一轮熊市，2019年1月4日上证指数最低跌到2440点，你没有在最低点买入，而是在2018年2600点左右进场，你就是今天仍然赚很多钱。 2015年6月12日，大盘见顶5178点，提前4000点清仓还是幸运的。
反向投资逻辑清晰，操作也不难。 为什么很少有人能实践呢？ 关键在于，在急功近利的资本市场上，能够抵制人性弱点并坚持下去的人太少了。 但正是因为金额小，逆向投资才能长期有效，让能坚持的人赚钱。
（文章编译自金鹰基金）
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