A股还怪好嘞，那我怎么不赚钱？
2023-06-28 20:00:01 来源: 财经新闻网
财经新闻网消息：
眼看A股半年考验再次来临，大多数人恐怕没有想到，上半年大盘与3300点的关系如此紧密。 如果市场没有突破，投入的时间和精力与回报不成正比，必然让人身心疲惫。 这样一个大起大落、获利效果不佳的交易时段，也被形象地称为市场的“平静时刻”。 这种“平静的时刻”还能持续多久？ 我们怎样才能生存？
看他的处境不错，A股的强势能发挥作用吗？
今年以来，虽然A股震荡，但全球其他主流市场可谓“欣欣向荣”。 例如，美股纳斯达克指数年内上涨28.91%，领先全球主流指数； 日本日经225指数年内上涨25.31%，创下近30年新高； 法国CAC40指数年内上涨10.86%，创下成立以来新高。 A股Wind All A指数仅上涨0.97%，几乎停滞不前。
相比之下，A股确实稍显逊色。 但如果长期来看，风泉A指数近20年的年化收益率达到了8.30%，仅次于美股纳斯达克指数的11.06%。 可见A股实力依然在线。
近20年全球主流指数走势对比
数据来源：Wind，2003.6.27-2023.6.26； 年化收益率的计算方式为区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易天数)-1]*100% 。
A股还是很奇怪，为什么我不赚钱呢？
1）我国股市天然波动性较大
仔细观察近20年来全球主流指数走势可以明显发现，与其他国家指数长期特征不同，我国股市波动较大，呈现大范围的大涨或大跌。 回顾Wind All A指数2003年至2022年的单年表现，2007年单年上涨166.21%，2008年单年下跌62.92%，两度下跌。年份范围超过220%。 过去20年平均年收益率为18.69%，标准差为54.61%。 标准差接近平均值的三倍，这也说明大多数年份该指数的涨跌幅与平均值相差甚远。
2003-2022年Wind All A指数单年涨跌幅及平均值
数据来源：Wind，2003.1.1-2022.12.31
2）大市场持续时间很短
A股的高波动性体现在反复涨跌。 有“短期下跌、长期上涨”也没关系。 这让我们更容易掌握市场行情，但事实并非如此。 以风泉A指数过往走势为例。 例如，在长达20年的时间里，该指数仅经历了6次显着的大行情波动，总持续时间也只有1652天，占20年时间的不到23%，而其余的超过3/4的时间大部分市场都是波动的，市场的“平静时刻”只是常态。
Wind全A指数近20年走势
数据来源：Wind，2003.6.27-2023.6.26
近20年风A指数一面涨数倍大行情已整理
数据来源：Wind，2003.6.27-2023.6.26，为了计算方便，久期按自然日计算，涨幅=（结束日收盘价-开始日收盘价）/收盘价在开始日期
3）一旦错过上涨，收益就会暴跌
由于A股的上涨行情具有“持续时间短”和“涨幅大”两个特点，因此存在明显的80%法则，即20%的时间贡献80%的收益。 这意味着对于市场参与者来说，错过很容易，但把握大行情却很难。 假设我们过去二十年持有Wind All A指数，回报率已经超过370%，而一旦错过这期间涨幅最高的30个交易日，回报率就会变成-25%。 可见，一旦错过大行情，将会对投资效果造成严重打击。
近20年来，我错过了Wind All A指数涨幅最高的N个交易日。
（数据来源：Wind，2003.6.27-2023.6.26；
缺失每年涨幅最大的N个交易日意味着：删除风泉A指数每年单日涨幅最大的交易日，采用复利计算方法计算总收益其他交易日，并设置第n日订单 每日涨跌幅为Dn； 截至第n天的累计涨跌幅为Zn（Z1=D1）； 每年涨幅最大的N个交易日的总收益被遗漏=(1+Zn)*(1+Dn- 1)-1))
面对“平静时刻”，如何提高投资胜率？
很多时候，市场都处于“清凉时刻”，我们很难逃脱。 这种情况下，不如摘掉“有色眼镜”，正视它，与其握手，让它为我们所用，引导我们获得投资，我们可以从以下几点入手：
1）分批购买，降低投资风险
批量购买的首要目的是分散风险。 我们无法预测市场的下一个趋势。 只有将资金投资到市场的不同位置，才能尽量避免一次性投资可能造成的困境。 如果后续行情上涨的话，对于我们买的股票来说就方便了。 如果后续行情下跌，批量买入是我们摊销持仓成本的好方法。 如果你忙于生活和工作，懒得每天关注市场寻找机会，你可以尝试放开束缚，让市场的“平静时刻”自由发挥，先从定额投资计划，用纪律追求投资的“大概率”。
2）均衡配置，缓解波动焦虑
很多时候，我们看到的“平静时刻”是市场的保护色。 事实上，今年以来申万第一产业31个指数涨跌幅均在73%以上。 可见，A股表面平静，实则浪潮汹涌。 对于这样一个差异化极大的市场，单一资产往往很难应对市场环境。 马科维茨还表示：“资产配置是投资市场上唯一的免费午餐。” 因此，如果你能够分散投资，覆盖不同属性的行业，将有助于你避免投资组合出现极端波动，也更容易持有。
数据来源：Wind，2023.1.1-2023.6.26，申万一线行业涨幅最高的是通信（+51.91%），涨幅最低的是商业零售（-21.39%）
3）长期持有，等待未来
市场的“平静时刻”往往是煎熬的。 想要解放心情，第一步就是解放眼睛，忽略短期的起伏。 历史经验告诉我们，市场每次大涨大跌之后，都需要一段“平静时刻”来消化。 在这漫长的“平静时刻”，大多数人都沉溺在自己的痛苦之中，但聪明的投资者大多数总能看到隐藏的机会，抓住这个关键时刻。 他们不骄不躁，不贪不贪，顽强果断，自信不容置疑。
风雨无阻是市场的本质。 明白了这个本质之后，提高投资胜率的关键就是“修心”。 工欲善其事，必先利其器，投资亦是如此。 在市场平淡的“清凉时刻”，我们要学会放下怀疑和焦虑，积极挖掘市场中的宝藏，耐心等待投资的“亮点时刻”。 （文章来源：银华基金）
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