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PPI触底反弹，同比降幅收窄，即将进入上涨期。 过去四轮PPI上行周期至少能持续10个月，整体A呈现震荡上行的格局。GBa财经新闻网

根据PPI触底后的形态，可分为“V型反转”和“U型反弹”。 如果国内外需求强烈共振，PPI将出现V型反转； 如果偏离，PPI就会反弹。GBa财经新闻网

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本轮PPI出现反弹的概率与2012-2014年类似。 国内外需求弱共振，难以再现2016年供给侧改革的强劲拉动。目前大部分强周期性行业产能利用率处于较高水平，可能出现不是2014-2015年大宗商品大幅下跌导致PPI进一步通缩。GBa财经新闻网

PPI拐点容易跟踪，所以在前期PPI触底之前，会出现冲前顺周期的现象，上证50/中证1000会提前触底上涨。 PPI确认市场走势好于触底前，短期金融、周期占据主导，汽车、房地产、非银行、家电等行业表现较好。GBa财经新闻网

此轮PPI触底之前的影响比较明显，尤其是金融方面，所以后续风格会更加平衡。 从大盘指数来看，市场仍有上涨空间，周期和消费空间可能较大。 顺周期行业中，与大宗消费相关的汽车、家电，以及与中游周期相关的化工、机械等，胜算较好。GBa财经新闻网

风险提示：全球疫情反复，海外通胀超预期，地缘政治扰动加剧，产业政策推进慢于预期，历史数据仅供参考，重点关注公司业绩不达预期的风险。GBa财经新闻网

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