停牌超过1000天的九鼎集团公告将于3月27日（周二）复牌。公告同时，九鼎集团还抛出控股股东增持及推进富通保险香港上市两大利好。

　　九鼎集团董秘王亮最新接受券商中国记者采访，对复牌应对举措、公司定位以及富通保险上市计划等焦点问题给予一一答复，而这也是业界最为关注的“疑点”。

　　王亮透露，九鼎集团不会转板，但不排除在其他市场发行股票并上市的可行性。他表示“目前也在做这方面的研究，形成跨多个资本市场的格局”。他同时强调，九鼎集团定位为综合性投资公司，完全无意做金控平台。

　　疑团一：

　　为何出现千天停牌

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一问：九鼎集团为何如此长时间停牌？是资金链出现问题吗？

　　答：九鼎集团的停复牌与公司资金链情况无任何关系。

　　九鼎集团停牌始于2015年6月8日，当时九鼎集团因下属子公司九鼎投资筹划重组且非公开发行股票，构成重大事项而停牌；2015年8月29日，九鼎集团因重大资产重组继续停牌。

　　在完成首次信息披露后，全国股转公司对九鼎集团信息披露文件的完备性进行审查，期间适逢证监会叫停旗下有私募基金业务的挂牌公司重组事项，以及对于私募挂牌机构自查整改等事项，后股转公司于2017年10月27日发布了《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，明确了九鼎集团不纳入私募自查整改范围。随即股转公司继续审核公司重大资产重组的信息披露完备性。

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二问：九鼎目前的财政状况如何，是否有债务压力，有何解决方案？

　　答：九鼎集团的财务状况良好。在公司母公司层面，账面净资产为264亿元，公允净资产达500亿元，有息负债仅为160亿元，实际资产负债率仅为24%。并且，在公司资产结构中，现金、短期理财、股票和可供出售金融资产等高流动性资产占绝大部分，公司财务结构非常稳健。

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三问：九鼎存不存在隐性债务？真实的杠杆率会更高？

　　答：九鼎集团不存在所谓的隐性债务，作为一家公众公司，九鼎集团的全口径负债（含或有负债）均已在公司年报和半年报中进行了披露。

　　值得注意的是，公司的总负债包括经营性负债和有息负债两部分，其中以经营性负债为主，这是由公司下属保险公司、证券公司等本身负债经营的业务模式所决定的；这些负债所对应的资产是具有极高流动性的债券、大额存单等，风险极低。截至2017年底，公司总部视角的有息负债仅160亿元，这与公司公允净资产500亿元相比，是非常低的杠杆比例，公司财务结构十分稳健安全。

　　疑团二：

　　复牌应对及被立案调查原因

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四问：九鼎集团近日接到监管立案调查，具体原因是什么？

　　答：公司收到了《调查通知书》，调查通知书并没有写明具体原因，公司将会积极配合相关调查，后续如有进一步消息，将及时履行信息披露义务。作为一家公众公司，公司始终坚持阳光披露、合规经营，将保护中小股东权益放在首要位置。

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五问：此次复牌可否有股价压力，你们有没有什么应对举措？

　　答：由于停牌时间较长，此次复牌，基于部分股东的流动性压力，预计公司股价短期承压很大。为稳定市场信心，我们在复牌同时也发布了大股东增持的计划，基于对公司经营情况和未来发展前景的信心，大股东计划增持10亿元；同时，集团旗下富通保险董事会近期做出决议，授权管理团队尽快推进富通保险在香港联交所的上市事宜。富通保险的上市有利于充分利用香港资本市场平台，完善保险板块的资本补充机制，进一步提升集团保险板块的价值。

　　资本市场短期是一台投票器，但市场长期是一台称重机。我们认为称重机称的就是公司的质地，即内在价值，我们将致力于不断提升公司的内在价值，一切决策行行动均以增加公司内在价值为根本目标，为股东带来良好回报。

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六问：你们对新三板流动性怎么看？未来会不会考虑转板？

　　答：新三板整体代表了中国资本市场的创新发展发向，新三板中的头部企业必将受益于市场的发展，如同纳斯达克诞生了苹果公司，优秀的企业与创新的市场必定是相辅相成，共同成长的。

　　公司不会转板，但不排除在别的资本市场去发行股票并上市的可能行，目前也在做这方在的研究，形成跨多个资本市场的格局。这也是大型跨国公司比较常见的情况。

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七问：对公司的估值怎么看？

　　答：我们是一家综合性投资公司，对这一类公司的估值，适合采取市净率法去估值，即公允净资产*市净率倍数。目前我们的公允净资产是500亿元；市净率取决于未来我们取得的增长率。

基金用于投资，初期是管理客户资金为主，该等基金综合的年化复合收益率约28%，主要投资于未上市企业的少数股权。 src="http://www.skping.com/d/file/75602cd83714dfb516ca3f7aa7bfa385.jpg">

　　2014年公司在三板挂牌后逐步增加了自有资金的投资规模，公司在继续实施参股投资的同时也开始控股投资，并逐步通过控股的保险公司等实施二级市场股票投资及固定收益投资。过往3年公司每股净资产年化复合增长率为28%。随着我们投资规模和净资产的不断上升，未来继续维持过往接近28%的复合增长会越困难。但我们未来10-20年里目标是做到不低于年化15%的增长率。

　　疑团三：

　　是否变身金控平台

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八问：九鼎集团最近年是否已由私募基金管理机构变身成为金控平台？

　　答：九鼎集团定位为综合性投资公司，完全无意做所谓的金控平台。九鼎集团以股权投资的方式支持实体经济，响应党中央、国务院关于“提高直接融资特别是股权融资比重”的号召，公司成立十余年来，累计投资了300多家企业，累计创造税收200多亿元，累计创造就业岗位50万个。

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九问：监管方对金控集团的监管力度在加强，九鼎是否受影响？对此有何发展规划？

　　答：公司的定位是一家综合性投资公司，不是金控集团。公司的业务模式分为控股经营性投资和参股财务型投资两大部分。公司控股经营型投资中，既有证券、保险等金融行业公司，也有通信设备制造、房地产等实业类公司；公司参股财务型投资中，既投资过天风证券、中再保险等金融类企业，更是在全国范围内投资了400余家实体企业。所以说金融行业只是公司投资业务中的一个领域，公司的定位完全不是成为一个金控集团，而是一家纯粹的投资公司。公司将坚持专业的、纯粹的投资公司定位，以实际行动践行金融支持实体经济。

　　关于未来发展规划，我们认为我们所处的中国市场未来仍然具有非常良好的商业和投资机会，我们将继续以深耕中国市场为主，抓住发展机遇。在经营方面，我们将重点做好保险业务的开拓和发展；在投资方面，我们将重点投向消费、服务、医药、医疗、互联网等相关细分领域中的优秀企业。

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